跨市场ETF历经5年终问世

　　羊城晚报讯记者韩平报道：历经5年筹备，资本市场万众瞩目的跨市场ETF———沪深300ETF“千呼万唤始出来”。羊城晚报记者日前获悉，由上交所与华泰柏瑞以及由深交所与嘉实基金等机构联袂打造的沪深300ETF，终于获得证监会批复，并将于近期发行。

　　据了解，华泰柏瑞沪深300ETF将成为连接沪市、深市、股指期货市场的T+0“直通车”。华泰柏瑞总经理韩勇表示，华泰柏瑞沪深300ETF是构建中国“蓝筹市场”的重要一步，T+0版的华泰柏瑞沪深300ETF获准推出，对于建立一个高效、完整的资本市场具有重要意义。

　　与直接配置股票相比，华泰柏瑞沪深300ETF可实现T+0、交易免收印花税，如成为融资融券标的ETF的保证金折算率更高于股票，还可以利用华泰柏瑞沪深300ETF和沪深300股指期货合约同一标的指数的特点，实施各种更为复杂有利的投资策略。

　　嘉实基金结构产品投资部总经理杨宇表示，沪深300ETF的推出，一方面可以为个人及机构投资者提供价格低廉、交易便捷的长期配置及波段操作的工具型产品，满足投资者不同的投资需求；另一方面可以通过提供与股指期货拟合度更好的现货产品，强化股指期货的套期保值、价格发现等功能。

　　不过，由于沪深300指数中，沪市股票占据了75%左右的权重，因此嘉实与深交所合作开发的这一基金，选择了对沪市股票进行“实物申赎”的操作方案，而华泰柏瑞则对深市股票选择了“现金替代”方案。杨宇解释，实物申赎的跨市场300ETF方案更加符合国际惯例，运作透明，结算和运作风险可控，交收环节简单，套利机制可行，交易成本完全由投资者掌握。

　　而华泰柏瑞则表示，实物申赎由于需要中登公司进行股份转让的确认，因此在效率方面损失较大，只能在T+2日完成一个买卖过程，无法实现短线交易者频繁操作的愿望。