三驾马车不给力制造业下滑 GDP增长8.5%基本无碍

　　本报见习记者 余雪菲

　　“目前经济进入下滑轨道，预计未来工业企业利润同比增速仍将下滑。”——袁钢明

　　“经济处于从去年9.2%GDP的增长到今年8.5%左右下滑的过程中。”——高挺

　　3月27日，国家统计局公布，1-2月份，中国规模以上工业企业利润同比下降5.2%，其中国有企业利润下降近两成。专业人士认为，未来利润增速或仍将下滑，但GDP增长仍维持在8%以上。

　　数据还显示，在41个工业大类行业中，23个行业利润同比增长，1个行业持平，14个行业下降，1个行业由同期盈利转为亏损，2个行业亏损同比增长。综合而言，14个行业利润下降，主要分布在制造业 。

　　同比增速仍将下滑

　　比较历史数据得出，这是自2009年11月以来，中国规模以上工业利润统计结果中，首次出现同比“下降”。此前，中国规模以上工业利润一直保持同比较大增长，“峰值”在2010年1-2月份，利润同比增幅曾高达119.7%。

　　“鉴于目前经济进入下滑轨道这一大趋势，预计未来工业企业利润同比增速仍将出现下滑。”清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明在接受《国际金融报》记者采访时表示。

　　“经济增长趋势进入下滑轨道，1-2月份工业企业利润同比下降与下滑趋势一致。”袁钢明分析，从已经公布的数据来看，虽然1-2月份PMI略有回升，但是1-2月工业增加值回落至11.4%，1-2月全社会用电量同比增长回落至6.7%，2月出口增速降至10.6%，多项经济数据处于低位，故1-2月份工业企业利润同比下降与经济下滑趋势一致。

　　此前，全国规模以上工业企业利润下降已初见苗头。财政部公布最新数据显示，今年前两个月，全国国有和国有控股企业利润同比出现下降，其中，中央管理企业累计实现利润总额同比下降19.8%，地方国有企业累计实现利润总额同比下降10%。

　　“三驾马车”不给力

　　袁钢明解释，导致利润同比下滑的原因是需求减少、投资收缩以及货币政策仍没有放松迹象。

　　数据显示，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润1791亿元，同比下降19.7%。袁钢明分析，大型基础设施建设投资下滑是国营企业工业企业利润下降主要原因，特别是今年中央预算内投资增速减缓。

　　也有分析人士认为，由于国有企业在中上游和投资类企业较多，GDP增速下降投资相关的企业利润会受明显影响，造成国有企业利润明显下降。

　　“目前需求和投资都出现收缩。就投资来看，大型基础设置建设项目增速大幅度下滑，房地产调控后房屋销售情况也出现下滑；从消费来看，洗衣机、空调、电冰箱等家电以及汽车销量数据均比较疲软；此外，从货币政策来看，货币贷款增速低于往年，货币政策没有松动迹象。”

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群则认为，下降的原因主要与经济增长速度、物价水平的双回落直接相关。

　　业内还有分析人士预计，目前工业企业利润没有明显好转迹象，如果第二季度货币政策出现松动、政府扩大投资，第二季度后才有可能好转。

　　8.5%增长基本无碍

　　汇丰此前公布的3月中国制造业采购经理指数预览值为48.1，创2011年11月以来最低值。汇丰经济学家屈宏斌对此评论称，新订单指数创4个月来新低显示不论内需还是外需都在继续走弱。其中新出口订单指数仍在收缩区间但幅度有所减小，暗示内需放缓速度可能更快。

　　瑞银证券财富管理研究部首席中国投资策略师高挺昨日在分析二季度经济和市场展望时对记者表示，“目前制造业PMI企稳但无大幅度反弹，国内主要经济增长指标处在低位，工业生产、发电量、用电量等指标一季度明显下滑，经济放缓趋势明显。”

　　鉴于通胀压力不大，央行两次下调存款准备金率，高挺预期，今年不会有大规模的政策刺激，大多是调结构、保增长。不过，宏观政策将继续支持经济增长超过8%，故维持对2012年GDP增长8.5%的预测。“基本上经济处于从去年9.2%GDP的增长到今年8.5%左右下滑的过程中。分季度来看，可能是一季度、二季度开始企稳阶段。”