老法师看盘：板板惊心

　　去年最红的连续剧叫《步步惊心》，如今在股市上演了续集，叫“板板惊心”。

　　 国际板的阴云还未消散，新三板似乎要捷足先登了。昨日面对新三板的消息，A股则是被吓得 “发抖”，上证指数直接跌破2300点。

　　 从消息面看，昨日的利空消息着实不少，比如工业企业利润27个月来首现负增长，又如深圳经济数据呈现负增长，对于这些消息其实市场早有预期，并不能作为昨天大跌的原因，看看香港股市，昨天国企指数下跌1.01%，跌幅远小于沪深股市，而且也没有创出本轮调整的新低。

　　 虽然A股和港股是两个独立的市场，但是国企指数同样反映的是内地上市公司的经营，难道港股市场的投资人，看到上述数据后，就不担忧中国经济可能会硬着陆？那么，该如何解释港股没有像A股那样出现大幅下跌？

　　 所以，新三板的消息才是导致A股跌幅更大的因素，我认为，开设新三板对A股市场更重要的一点影响，并不简单是心理层面的，而是挤“泡沫”。看看创业板指数，昨天下跌超过5%，中小板指的跌幅超过4%，都高于主板市场。上述两达板块下跌的一个重要原因，就是“泡沫”太大，不少创业板和中小板公司，估值超过50倍，甚至更高，不少新股发行价就很高，上市后被炒新资金进一步推高，虽然证监会和交易所反复提示风险，但是炒新却屡禁不止。既然不听话，那么通过新三板加速扩容，直接挤“泡沫”。

　　 从试点过程来看，新三板面向的是创新型、成长型，而且透明度高、质量并不输于创业板和中小板公司的中小企业。一旦正式开板，必然会吸引长线资金的关注，并分流炒新资金，而伴随着新三板的扩容，高估值的创业板和中小板必然面临估值回落，所以这也是昨日上述两大板块领跌的主要原因。

　　 昨日大幅下跌的过程中，多方未能在60日均线处组织起有力反击，这很可能预示着，市场的趋势已经发生改变。在上周六的访谈中，我也谈到了本周必然会有一次下破60日均线和2300点的动作，这个动作比我预期来得更早，也说明市场比预想中的要弱，短期来看，或许会有对2300点的反抽，但是力度究竟如何，还是要继续观察。

　　（张道达）