利好叠加4月迎开门红A股中线行情有望再续

　　黄婷

　　[ 陈晓阳：调整已经结束，此轮中线回升行情依然向好

　　曹凌：市场短期可能还有一个月时间的震荡整理，之后才会迎来一轮主升浪

　　大成基金：2012年不仅不应该过分悲观，或许还是值得期待的一年 ]

　　“上周减下来的仓位，这两天又很快加上去了。近期调整已经很明显结束了。”广州一位私募基金经理对第一财经日报《财商》记者说，清明节假期内利好叠加让这波来势汹汹的调整来得快去得也快。

　　

　　4月开门红沪指收复2300点

　　清明节前A股的连日跳水让不少私募基金经理感叹“不斩仓不行”，但这个假日里悄然而至的政策暖风却一扫A股节前的阴霾。

　　清明休市期间，中国证监会宣布，经国务院批准，中国证监会、中国人民银行及国家外汇管理局决定新增合格境外机构投资者（QFII）投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元。同时，三部门还决定增加人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度500亿元人民币。

　　这一消息大大提振了A股的士气。周四，A股迎来4月份首个交易日，上证指数一举收复2300点整点关口，个股涨势凌厉，将近20只个股冲击涨停板。

　　周五大盘涨幅有所收窄，截至收盘，本周A股市场录得小幅上涨。上证指数收盘报2306.55点，本周累计上涨1.93%；深成指收于9786.19点，本周累计上涨3.99%。两市日均成交金额亦小幅上升，沪市从上一周的642.8亿上升至717.3亿元；深市则从上一周的598.9亿上升至612.3亿元。

　　对于两日来大盘的上涨，大成基金指出，小长假期间领导讲话也提振了市场信心。温家宝总理近期在主持经济形势座谈会时发表的讲话中较值得关注的一句是：“在中国，所谓内需包括消费需求和投资需求，如果没有一定的投资需求，内需也扩大不起来。”此番言论让市场憧憬未来投资增长将重拾升势，受此影响，建材、机械、航运、煤炭等受益投资增长的板块涨幅居前。

　　

　　私募唱多A股中线行情

　　上海私募基金经理陈晓阳对连日来的反弹则有不同的看法。陈晓阳指出，虽然反弹从表面上看是基于节假期间诸多利好因素的刺激，但从本质上看，市场内在因素才是主导A股止跌企稳的原因。

　　“从3月下旬以来国内经济进入了传统旺季，官方的3月PMI指数也印证了天气因素消失之后，订单需求显露增长态势，表明企业经营活动开始增加。从最新部分行业景气表现可以看出，3月监测的全国地产成交数据大幅回升，乘用车销量出现正增长，还有中游产业水泥、钢铁、动力煤等均呈现良好发展态势，也就是说进展中的经济形势好于预期正是行情中线不变主要驱动力之一。”陈晓阳说。

　　“另一个行情驱动力量是，新的政策松动措施预期得到不断兑现。”陈晓阳同时表示，比如政府高层密集调研，表示尽快出台预调微调，还有央行例会提出引导信贷平稳适度增长等，这些明确的政策松动预期同样将会促使中线行情不变。

　　“种种迹象表明，调整已经结束，此轮中线回升行情依然向好。”陈晓阳说。

　　广州市安州投资证券投资部总经理曹凌也认为，前期市场的回调基本上已经宣告结束，但市场短期可能还有一个月时间的震荡整理，之后才会迎来一轮主升浪。

　　“假期内的政策性利好其实已经在预期之内了。”曹凌说，政策指向前期已经相当明确，目前只是利好出台的初期，随后的政策性利好还将陆续出来，并且，从经济层面上看，一季度有可能是今年国内经济最差的一个季度，随着宏观经济的逐步好转，A股牛熊转换也会逐渐实现。

　　“在新一轮的上涨中，沪指突破前期压制的2400点之后还会再创新高。”曹凌说。

　　大成基金则指出，证监会近期的新政直指我国证券市场发展的两大核心问题：估值和投资者结构。相信随着新政的逐步落实，其产生的政策效应将催发出我国证券市场的内生发展动力，从而带领中国证券市场走向真正意义上的良性循环。“因此，如果以发展的眼光来看，2012年不仅不应该过分悲观，或许还是值得期待的一年。”

　　

　　资金布局重回大消费

　　对于二季度的投资机会，大成基金指出，中长期看好电子、家电、汽车、机械、新兴产业在中国经济转型中的投资机会；也看好传媒、移动互联、旅游、服务业等受益于消费升级的第三产业；此外，在通胀背景下还看好黄金等有色金属的投资机会。

　　“如果大级别的投资回落与城镇化放缓短期不出现，未来3~6个月经济进入弱复苏阶段，那么二季度周期股可能迎来一波估值修复的机会。”大成基金指出，银行、地产、投资品在资本形成率下降的过程中将受到负面影响，在经济转型过程中吸引力将下降。

　　曹凌也表示目前投资方向仍然围绕大消费概念，除此以外，未来受政策扶持明确的新能源、新材料以及节能环保等题材也是长期投资的方向。

　　陈晓阳则认为，短期行情机会有可能围绕以地产为首的整个产业链展开轮动炒作，比如二线地产、水泥、钢铁、煤炭等。“因为地产销售数据好于预期，又是传统销售旺季，具备充足的亮点机会。”陈晓阳说，此外，一些电子信息等行业不断恢复的行情也可以关注。