绝地反击难掩隐忧 操作宜慎

　　楚天金报讯 受清明节间陆续出台的诸多利好消息刺激，沪深股市本周上演了一幕绝地反击的好戏，节前的悲观气氛随之大为改观，周线四连阴得以终结。反弹中，不少个股涨幅可观，有的甚至出现了连续涨停，“温州概念”掀起大浪，引起了市场关注，也在一定程度上激发了市场人气。

　　不过，从这两天的整体趋势看，市场仅热乎了一天，至周五似乎又有点“歇菜”的味道，多空分歧仍大，后市何去何从，令人忐忑。在本次反弹过程中，前期逞强的房地产板块再度成为权重板块中的重点，也正因为如此，房地产行业前景的不乐观，也扼杀了地产板块进一步反弹的可能性。失去领头羊之后，大盘似乎失去了方向。那么，在众多利好推动下，市场为何只热乎了一天？后市如何发展？投资者该如何操作？昨日盘后，记者就此采访了天风证券胡小伟、中山证券刘震和国诚投资孙忠三位分析师。

　　资金仍然谨慎

　　记者：QFII扩容、新股发行体制改革等利好助推了4月的开门红，但此后一日，股指表现萎靡不振。这是为何？

　　胡小伟：昨日股指震荡，终以小阳线报收，成交量相较前日略有萎缩，呈缩量盘整态势。受假期利好消息作用，前日市场走出一波像样的反弹，而昨日消息面则较为平淡，股指上行压力较明显。从中也可以看出，近期场外资金还是相对谨慎的，成交量也尚显不足。如果说前日放量谨慎是利好明显，多空无较大分歧，那么，昨日缩量则表明市场心理仍然谨慎，或者说投资者对QFII扩容等消息的利好预期并不强烈，仍然未摆脱急跌后的恐慌心理。

　　刘震：在前期的二次探底过程中，一些热门题材股的疯狂下跌，对市场人气有较大的杀伤力，而且股指跌幅也较大，短期需要一个修复过程。在这两天的反弹中，尽管股指反弹力度较大，但量能不够，表明场外资金入场并不积极，这制约了大盘进一步反弹。

　　孙忠：这些利好看起来热闹，但是虚化的东西比较多，更多的利好政策还得看实际效果，这也说明了市场在逐步走向理性，所以短期的支撑力度依然有限，前天出现的较强反弹，只是市场对这些“利好”的短期反应。另外，成交量不足，权重股也不给力，市场依然缺乏领军板块，进一步制约了大盘上行的步伐。

　　反弹空间不乐观

　　记者：在许多人看来，目前股指表现为上下两难。你们认为，最终会如何选择方向？

　　胡小伟：后市方面，若成交量继续萎靡，反弹的空间和持续时间都不容乐观。

　　刘震：建议投资者重点关注成交量能否有效放大，以及市场热点有无持续性。估计股指仍需在2300点一带震荡几日，再选择方向。考虑到前期调整并不充分，震荡后选择向下的可能性较大。另外，从前日的板块普涨，到昨天的防御性板块当道，都表明在反弹过程中，市场情绪依然较为谨慎。应该说，新股发行体制改革及QFII额度增加，肯定会在一定程度上利好股市，所谓润物细无声，效应会逐步显现。但在当前，经济下行的压力依然较大，而这一系列利好只能从表面上缓解节前的极度悲观情绪，市场整体的调整势头依然难改。而在外围市场上，近日欧美股市大起大落，且以下跌为主基调，如果外围股市的向下调整成为趋势，则A股难免会受到一定的拖累。因此，A股向下继续寻底或是大概率事件。

　　孙忠：市场反弹空间有限，主要基于以下几个原因：一是技术上刚形成了急速的下跌通道，且连续击穿了半年线及60天生命线，指标需要修复，马上指望反转并不现实；二是个股行情持续性不强，且缺乏明显的热点，市场缺乏持续性的赚钱效应；三是市场对后市的态度依然谨慎。

　　短线快进快出

　　记者：在目前背景下，投资者该如何操作？

　　胡小伟：建议投资者短线快进快出，中长线则建议仍以观望为主，将仓位控制到半仓水平，进退皆宜。

　　刘震：市场走向未明，建议投资者谨慎操作，以观望为主。从形态上看，股指大涨后进入震荡阶段，但量能没有明显放大，表明多空双方的谨慎预期，股指大涨后往往有技术性修复的要求。中期来看，股指依然运行在弱势的下降通道中，短期的反弹，难言二次回调完成，基本面也存在较大的不确定性，下周大盘震荡回踩5日均线有望获得短期支撑，再次展开蓄势反弹，逢高在2340点一带注意高抛。

　　孙忠：总体看来，市场还需要时间来修复前期被破坏掉的技术走势，短期底部还需要再度确认，但在连续出现恐慌性下跌之后，市场继续大幅杀跌的概率明显降低，底部经过整固后，大盘再度震荡向上甚至发动行情已具备了政策面的支持。操作上，目前应以静制动，保持观望策略。具体而言，建议关注上升趋势保持良好、前期回调幅度较小的品种。 （记者郑川）