何去何从？二季度市场仍迷茫

　　

　　今日关注

　　昨日，大盘指数一度失守2300点。二季度A股市场何去何从？

　　东方红资产管理公司日前发布二季度投资策略报告称，二季度宏观环境不支持市场形成趋势性行情，投资布局应顺应人口红利消失和资本市场改革的大潮流，长期积极布局内需消费、新兴服务类行业，坚持自下而上精选具备竞争壁垒的优质公司。

　　维持箱体震荡格局

　　东方红资产管理表示，市场可能在二季度重新陷入“迷茫”状态。二季度经济可能仍然偏弱。

　　另外，通货膨胀会继续下行，对应着企业盈利也会继续下行。同时，东方红资产管理团队认为，未来流动性继续改善但幅度有限，政策微调力度可能继续低于预期。因此，二季度宏观环境可能仍然不支持市场出现趋势性行情。但也不必过度悲观，两大因素仍然对市场形成支撑：一是尽管流动性改善低于预期，但毕竟流动性仍处在改善过程中，而随着经济名义增速的继续下降，这一趋势会更加明显；二是市场整体估值水平仍然较低，截至3月28日全部A股TTM估值倍数为13.38，同期十年期国债收益率为3.54%，股票隐含收益率仍为债券市场的2.1倍，从历史情况看，这一指标表明股票市场整体风险有限。因此，总体上，东方红资产管理团队认为二季度A股市场可能继续维持箱体震荡格局。

　　布局内需和新兴行业

　　从昨日盘面看，消费概念再度集体走强，食品饮料、酿酒造酒等板块涨幅靠前。对于行业选择，东方红资产管理团队认为不宜依据短期的基本面变化进行博弈，而应将眼光看得更长远一些，抓住“潮流”大方向。综合经济体系和资本市场未来的演变，东方红资产管理团队认为，二季度不妨自上而下坚持在内需消费、服务和新兴行业中重点布局；同时，自下而上继续精选具备一定竞争壁垒和成长性的优质公司。

　　扬子晚报记者 徐建华 尹武