它们向欧债震中“迁移”

　　夏心愉

　　“要是有谁觉得西班牙的财政情况还不严峻，那是自我蒙蔽。”西班牙首相马里亚诺·拉霍伊上周三发出警告。伦敦咨询公司主权战略总经理斯皮罗则预期，如果有新一轮欧债风暴，西班牙将是中心，意大利也可能是主角。

　　市场对于西班牙将成为下一个希腊的担忧并非空穴来风。西班牙本月祸不单行，一头是国债收益率不断走高，借款成本已回到LTRO前水平，另一头，4月也将是该国偿债高峰期。统计显示，整个第二季度，西班牙将有约600亿欧元的国债到期，其中接近一半集中在4月份。

　　然而，眼下的西班牙经济仍难见起色。上周三公布的西班牙服务业采购经理人指数（PMI）虽见小幅回升，但仍仅报46.3，显示行业萎缩仍在持续，首季度经济疲弱。另据西班牙劳工部上周公布的数据，该国3月登记的失业人口较2月份增加0.8%，或38769人，达到475万人，这已是该国失业人口连续第八个月出现上升。而根据该国新公布的国家总预算法案预测，西班牙今年总失业人口将达560万人，即失业率上升至24.3%，失业人口将对政府及福利体系造成压力。此前，西班牙已经“失约”了其2011年的赤字削减目标，并上调2012年赤字占GDP的比重至5.8%，大幅超过欧盟所定的4.4%。

　　同时，西班牙政府近日推出了旨在降低赤字的节支预算方案。该方案是双刃剑，降低赤字同时也使内需面临大幅下降的风险，经济复苏形势或更趋严峻，令该国迫在眉睫的债务偿还再受质疑。有分析人士预测，西班牙最终接受国际援助的可能性正在增强。

　　此外，西班牙发债遇冷，拉霍伊称西班牙经济形势“极度困难”，加之希腊上周又一次拖延国外法所辖部分的债务置换至4月20日，令欧元区非常规政策的退出预期减弱。欧洲央行上周议息后新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉警告称，欧元区经济仍存在下行风险，现在讨论欧央行何时、如何退出非常规应对政策时机不成熟。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委此后在接受媒体采访时称，一些市场信号的确显示欧洲经济最近遇到了又一波困难，下行的压力在加大。他认为，未来欧洲央行完全有可能推出第三波期限长达3年的向银行敞开供应流动性的计划，这实际上是一个隐形的印钞计划，3年的期限覆盖了所有欧洲国家的偿债高峰。