固废处理板块：高成长+低估值

　　昨日A股市场出现了震荡中重心企稳的格局，固废处理板块也随之活跃起来，桑德环境（000826）、维尔利（300190）、南海发展（600323）等固废处理板块处理业务概念股都有资金流入。那么，此类个股能否反复活跃？

　　低估值夯实中长线底部

　　对于固废处理板块来说，在近期一直未得到市场资金关注，一方面是因为今年以来的行情一直是超跌反弹为主基调，另一方面则是因为固废处理板块一直是基金的重仓把守品种，但由于基金在近年来的威望持续降低，对市场的影响力也迅速降低。所以，有基金重仓的品种往往不会得到游资热钱的青睐，受此影响，此类个股在近期一直随波逐流，股价趋于呆滞。

　　但由于固废处理产业切合了我国城市化进程以及我国对生态环境、生存环境改善的产业政策导向，使得固废处理产业一直处于快速的成长趋势中，相关上市公司的业绩也一直处于快速成长的趋势中。比如说桑德环境，其日前公布的年报信息显示，2011年的主营收入同比增长65%，达16.1亿元，归属于股东的净利润同比增长46%，达3亿元，每股收益达0.72元。如此数据意味着公司静态市盈率只有30倍，而公司在2008年1664点时，市盈率也是30余倍，说明该股目前的估值已至历史低位区域。类似个股尚有维尔利、华光股份（600475）、南海发展等等，这些低估值个股的股价在近期难有大的下跌空间，从而夯实了底部。

　　高成长预期释放做多潜能

　　据环境规划院预测，“十二五”固废处理行业投资将达到8000亿元，较“十一五”期间的2100亿元翻两番，占环保投资比重也将由“十一五”期间的15％左右增加到23.5％左右。这就意味着固废处理龙头企业的成长环境、成长空间更为乐观。

　　与此同时，还将出现新的产业热点。一是农村固废处理或将成为新的产业热点。根据第二次全国农业普查，2006年我国仅有近16%的行政村实现垃圾集中处理，同时，2006年我国仅有近25%的行政村实现饮用水集中处理。所以，随着政府对农村投入的增多，未来农村固废处理业务有望迅速膨胀，从而带来新的产业投资机会。

　　二是工业固废处理产业前景渐趋乐观。我国工业固废排放量呈逐年递增趋势，2004年全国工业固废产生量约为12亿吨，2009年全国工业固废产生量则达到20.39亿吨。我国对工业固废综合利用越来越重视，综合利用率从2004年的56.5%上升至2009年的67.8%。因此，未来该细分产业有望快速发展，从而成为固废产业新的强劲引擎。

　　不难看出，目前固废处理产业的发展空间依然乐观，是典型的朝阳产业，相关个股的业绩弹性将更为乐观。

　　从产业热点中寻找个股

　　建议投资者在操作中积极跟踪两类个股，一是拥有细分产业热点的个股，因为切合了产业趋势，未来的业绩成长性将更为乐观，比如说华宏科技（002645）、格林美（002340）、华光股份、桑德环境等；二是近期纷纷涉足固废处理行业的新秀，如维尔利、万邦达（300055）等。

　　金百临咨询 秦洪