房产股引领的行情不可靠

　　一则消息究竟属于利空还是利好，这可能要看市场当时的情绪，利空利好在市场中的骤然转换，往往在于一念之间。不仅如此，在一个被证券经典称为群氓市场的股市里，有时不管是有意还是无意，大资金的一点动作，可能都会引来其自身不一定控制得了的后果，成就了行情的多米诺骨牌效应。

　　A股近期的走势，就颇有市场情绪变幻莫测的味道，龙年行情在龙头抬了一阵子之后，于两会闭幕之时戛然而止，所凭借的理由是政府调低GDP增长目标至7.5%（当然，该消息也引发全球股市的大幅振荡）。紧接而来的宏观数据细究起来其实也并没有多大的意外，却又因国债期货市场、新三板市场的开设问题而不断影响A股市场资金分流的预期，暴跌连连之下，管理层的做多“呐喊”也被淹没在恐慌情绪的海洋中。

　　其实，对以牺牲环境、资源为代价的粗放式发展模式和官员对于GDP数字带着畸形的“强迫症”心态，我们是深知其害的。这样的发展模式，根本没有可持续性。因此，调低盲目追求GDP增长目标，换成对经济转型和发展质量的追求，其实对发展也好、对股市也好，都属于利好，而不是利空（外围可以当成利空）。

　　只不过，在宏调仍处于紧缩为基调的背景下，大家难免会随着境外的想法起哄，认为这是等于承认经济衰退的到来，再加上中小企业经营上日趋艰难（笔者认为这种艰难与调控有关，但更与体制有关），与之相印证的是行情的暴跌，这样就更强化了市场的看空情绪。在资金援军迟迟不至却反而有分流资金预期的情况下，空方情绪的宣泄就更加显得为所欲为了。

　　也许，原本涨了30多个交易日的行情确实到了应该调整的时候，但调整力度的出乎意料，正是群氓市场导致骨牌效应的结果。

　　而昨日媒体报道“杭州的金星房产成为本轮调控中首家申请破产的房企”，初看应该属于利空，显然地产调控终于到了关键点，小企业已经扛不住，大企业离“断气”也将为期不远。但谁都知道调控的目的并不是要让房企过不去，而是挤出一定泡沫。于是市场转念一想，这是否意味着房地产严厉的调控有了松动的可能？这也许就是房地产股担当了昨日弱势反弹的领涨角色的原因。

　　不过，这种想法虽有一定道理，但基于此前房控政策反复得到的经验，将之当做“利空出尽是利好”似乎还为时尚早。而行情由房产股启动，则可能还是本栏之前所认为的那样，不能摆脱房地产股的绑架，行情要健康发展，将有一定的难度。笔者觉得，房地产股可以点火，但不要充当先锋，只要在其他指标股带动下，市场负面情绪被逐步扭转过来，就有可能带动群氓效应，形成一波持续反弹的行情。林鑫