西班牙债务保险费率创新高 第四张多米诺骨牌即将倒下

　　严婷

　　随着投资者对欧洲经济前景担忧重燃，同时担心西班牙可能成为继希腊、爱尔兰和葡萄牙之后的第四个需要申请金融援助的欧元区成员国，欧元区市场本周陷入新一轮动荡。

　　西班牙10年期信用违约掉期(CDS)费率周三(4月11日)欧洲市场早盘突破469点，创出历史新高。周二，西班牙10年期债券收益率一度突破6%的危险关口，这是自欧洲央行去年12月通过两轮长期再融资操作(LTROs)以来西班牙国债市场的首次“警报”。

　　第四张“多米诺骨牌” ？

　　市场预期，欧元区第四大经济体——西班牙恐怕将像希腊、爱尔兰和葡萄牙一样需要救助贷款。西班牙的失业率目前已高达23%，而该国央行预测，西班牙经济今年将收缩1.7%。

　　西班牙正承受巨大的压力——该国必须证明能够重拾经济增长并削减财政赤字，从而避免成为欧元区的第四张“多米诺骨牌”。

　　为了防止西班牙等大国陷入危机，欧元区各国财长3月底同意将财政救助机制(即“金融防火墙”)扩大2000亿欧元至7000亿欧元，希望这一举措能够防止欧元区外围国家的危机之火蔓延至更大规模的欧元区经济体，尤其是西班牙和意大利。

　　目前为止，西班牙官员一直坚称他们不会寻求欧盟救助机制的援助。据英国《金融时报》援引一位参与西班牙问题谈判的欧盟高级官员称，西班牙尚无计划利用欧元区救助机制。该官员补充称，西班牙政府“对于财政改革和结构改革一直非常坚决”。

　　西班牙财政大臣克里斯托巴尔·蒙特罗此前表示，西班牙的财政状况已处于“危急之中”：“我们面临非常艰难的调整，这将意味着放弃许多支出项目。”

　　银行业危机的“传染”

　　经济恶化让受房地产泡沫重创的西班牙银行进一步承压，也让外界越来越担忧西班牙银行业可能无法度过紧缩政策导致的资本危机。

　　西班牙央行行长奥多涅斯(Miguel Angel Fernandez Ordonez)周二表示，最近西班牙政府推行的改革还不足以解决银行的问题，政府必须为抵御经济衰退进一步增加资本金。

　　奥多涅斯表示，除非经济改善，否则西班牙银行业必须继续增加资本，而西班牙短期内不太可能出现强劲复苏。

　　西班牙政府已经在今年2月的一项改革中要求银行业拿出预计约500亿欧元作为房地产坏账准备金。同时鼓励行业整合和节约成本，目标是让银行总数降至40家左右。

　　事实上，西班牙迅速膨胀的公共债务问题源于房地产泡沫。伴随着金融危机爆发，西班牙持续十年的房产泡沫破灭，国内银行业背负了沉重债务。这场危机导致数家储蓄银行岌岌可危，不得不接受救助。由于大量房地产贷款坏账未完成拨备，预计银行坏账问题将继续恶化。目前，西班牙政府正支持45家因不良房产贷款面临破产威胁的储蓄银行整合为14家，注资金融业将进一步加重西班牙政府财政负担。