交易所刺激流动性成趋势

　　何安

　　“2010年11月底，我国通胀压力较大，大宗商品价格上涨速度较快，当时交易所为配合国家宏观调控政策，保证市场平稳运行，调高保证金比例，并对手续费进行了调整。”中国国际期货高级分析师张笑金告诉第一财经日报《财商》记者。

　　当时，三大商品交易所调高了交易手续费，上期所将所有品种平今仓的手续费由单边收取改为双边收取，郑商所和大商所则暂停相关品种减半收取的优惠措施。在此之后，商品交易所的投机氛围得到了抑制，而成交量也开始出现了萎缩，流动性出现了一些问题。

　　一位业内人士表示：“一些过去活跃的品种现在由于手续费和保证金原因，活跃度也在下降，考虑到为了企业保值提供更好的市场流动性，下调保证金也不失为一种简单直接的方法。”

　　“最近出来的大合约产品，如焦炭、甲醇、铅都面临流动性问题。尤其是焦炭和铅，基本没人做了。自从收双边之后交易量明显下降，这样对市场流动性、延续性以及现货商套期保值都有很大的影响。”系统交易员黄俊告诉本报记者。

　　东海期货研究所所长邱海翔认为各交易所相继推出刺激流动性的政策，意味着原有宏观调控背景下阶段性行业管控政策的淡出，同时也显现了期货行业迎来新一轮创新发展背景下的行业政策的扶持。