进口替代者中际装备

　　常锋

　　中际装备（300308.SZ）主要从事电机定子绕组制造装备的研发、设计、制造、销售及服务，产品主要应用于电机生产行业，特别是各类家用电器电机、工业用中小型电机、汽车电机等的电机定子绕组的大规模自动化生产。

　　中国电器工业协会统计数据显示，2001~2009年我国电机绕组装备市场的复合增长率为14.25%，2010年市场容量约18亿元。在海通证券看来，电机绕组装备市场规模有望在“十二五”末达到40亿元，较2010年增长120%，原因如下：生产高效节能电机需要依靠自动化装备；人工成本上涨凸显装备优势；进口替代；电机下游领域增长所带来的需求。

　　华安证券认为，与国际知名企业的电机绕组装备相比，中际装备相近性能的产品价格仅为国外产品1/5~1/2，与国内电机绕组装备相比，公司具有技术领先、产品线齐全、品牌知名度高的优势；目前电机绕组行业的集中度较低，CR10约为25%，相信未来随着市场竞争的加大，公司凭借其自身的技术优势，市场份额有望进一步提升。

　　公司募集资金主要用于：高效节能电机绕组制造装备生产基地建设项目；技术中心建设项目；其他与主营业务相关的营运资金。根据公司对募投资金的规划，在募投项目全面达产后，公司将形成年产229台（套）高效节能电机绕组制造装备（包含15条生产线），总体产能将同比增长62.53%。