美国须走出一心两点怪圈

　　陈思进

　　这一年来，市场对美联储是否推出所谓QE3的量化宽松政策，似乎一直寄予着希望，从最初多数人认为必推无疑，到后来猜测有超过40%的机会将推出，一直到3月份，猜测推出QE3的机会下降至37%，而在4月3日，美联储主席伯南克暗示：并没有准备购买更多债券以刺激经济，使得推出QE3仅剩25%的机会。

　　其实我早在去年8月就指出，除非美国经济再次出现大幅下滑，否则QE3是不会推出的。之前我也反复分析过，美国早已对货币宽松产生了抗药性，推出QE2已经对美国经济没有实际帮助，反而“祸水东流”，特别是对中国来说，是引发这两年中国通胀的主要原因之一，产生了“美国生病，中国吃药”的症状。而先前美联储时不时地暗示要采取货币宽松，那是“不战而屈人之兵”的战略，它手上挥舞着鞭子，即使不真抽下去，也会逼马儿向前跑，实际上是逼着金融业保持流动性。

　　本来伯南克的暗示并无新意，然而，同时公布的美联储最近的议息会议纪要，终于使大家对QE3基本“绝望”，于是，股票、大宗商品（包括黄金价格）等都应声下跌。因为这一次美联储终于明确表明，对实行新一轮量化宽松政策兴趣不大，仅仅当“经济失去动力”的情况下，才会考虑支持QE3的货币宽松政策。而所谓“经济动力”的一个重要指标就是就业前景。据美国劳工部刚公布的数据显示，美国3月份失业率为8.2%，比之前的8.3%又有所下降，虽然新增工作还远不如预期，但预期毕竟只是预期，至少数据显示，失业率在逐渐下降，表明了美国经济复苏的曙光显现，只是，“病来如山倒，病去如抽丝”，好转的速度不可能像预期那么快。

　　事实上这些年，美国的经济问题可用 “一个中心，两个基本点”来形容，即陷入了以房市萧条为中心，以高负债和高失业率为基本点的怪圈中。

　　“一个中心，两个基本点”，就像我们儿时玩过的跷跷板，压下这一头，就会跷起来那一头。美国的财政赤字、欠债消费早已达到天文数字。但要减少财赤，即意味着政府减少开支、减少大型基础项目、减少个人消费，那样失业率就会进一步上升；而失业率又是房市的最大杀手，房市进一步下跌的话，负资产家庭将越来越多，法拍屋也跟着越积越多，金融机构就将继续沦陷，各行各业也随之受损，金融危机就会进一步加深。

　　从这些年美国的经济模式来看，无论是亚当斯密的那只“看不见的手”，还是凯恩斯的政府干预市场，都无法避免经济危机。那有没有办法能减少经济危机的次数，并缩短危机的时间呢？要想从“一个中心，两个基本点”这一怪圈中走出来，看来就只有学习北欧，即政府用税收作为工具，来调节财富的分配机制，缩小贫富悬殊。这其实也正是奥巴马做的事情，效果已然初现。然而能否使得美国真正从危机中解脱出来，拭目以待吧。

　　再来谈谈金价暴跌，和油价虽跌但依然高企的问题。

　　这些日子金价的暴跌，正应对了年初我提到的，“今年机构可择机做空几单黄金，必有收获。”因为推出QE3的可能渐渐消退，而打击了金价，假如美国复苏迹象再明显一些，金价还将继续下跌。事实上，金价到了每盎司1500美元之上后，主要的买单基本上来自于中国和印度；而随着印度提高了黄金的进口关税后，就几乎只有中国在买入黄金。全球金价便丧失了上升的动能，也就是我年初提到的，黄金十年牛市结束了。

　　而油价呢，目前依然徘徊于高位，这和华尔街的炒作有关。在美元和黄金脱钩之后，美国又将“黑金”（石油）和美元挂上，成了华尔街玩忽于股掌之中的金融炒作工具。而这次逼迫油价高企，我感觉很可能是美国的阳谋，油价将可能会在高位持续一段时间。因为只有油价高企，美国才能加大对新能源的研究力度，而随着新能源技术的日趋成熟，使美国摆脱对石油的依赖，美国经济才会产生再次向上的冲力，才能尽快走出危机。

　　这儿要特别提一下，对高企的油价，中国要早做应对准备啊！