失意股：钢铁暴跌66.5% 社保难独善其身

饶玉哲 2012-04-16 23:59:58  

　　核心提示：在社保理事会曾经持有的77只重仓股中，长城电脑以其高达–51.42%的跌幅，成为收益率最低的个股。

　　21世纪网 有得必有失。

　　在抓住大牛股的同时，社保理事会也曾有过“大意失荆州”的惨痛教训。

　　据同花顺统计数据显示，在社保理事会曾经持有的77只重仓股中，长城电脑以其高达–51.42%的跌幅，成为收益率最低的个股。如果列出社保基金操作过的十大失意股，长城电脑无疑高居榜首。

　　而排在十大失意股第二位的则是中集集团，跌幅为–49.58%；紧随其后的南方航空，跌幅也达到–47.01%，津滨发展则以–41.14%的跌幅排名第四；排名第五的中粮地产跌幅幅–39.98%。

　　十大失意股中的另外5只及其跌幅分别为：云铝股份跌幅–35.94%、力合股份跌幅–35.62%、河北钢铁跌幅–31.47%、铜陵有色跌幅–29.11%以及珠海中富跌幅–27.85%（涨跌幅波段操作分别计算后合并）。

　　钢铁有色最受伤

　　值得注意的是，尽管跌幅居首的是长城电脑，但在社保基金的重仓股中，钢铁有色板块才是最致命的“净值杀手”。

　　记者发现，在前述十大失意股中，排名第六的云铝股份，排名第八的河北钢铁，以及第九的铜陵有色均为钢铁有色板块成员，不仅如此，排在第四位的津滨发展实际上也是以钢铁销售为主营业务。

　　十只收益率最低的个股中，有四只均为钢铁有色板块个股，占比为40%。毫无疑问，过度重仓钢铁有色板块才是导致社保基金市值缩水的最大“凶手”。

　　在专业分析人士看来，出现这样的情况并不令人感到意外。

　　以A股市场跌幅最大的2008年为例，当年上证指数累计暴跌65.39％，深成指大跌63.36％。而其中跌幅最大的板块正是有色金属板块。

　　据Wind资讯统计，2008年有色金属板块算术平均累计跌幅高达71.01％，成为申万行业板块中唯一整体跌幅超过七成的板块。

　　有趣的是，钢铁板块紧随其后，排名当年A股板块中跌幅第二名，其整体跌幅达到了66.5％。而持续的暴跌更是导致该板块出现大量的“破净”个股。

　　实际上，在当年A股跌幅最大的20只个股中，有色金属板块即独占六席，而在社保基金的十大失意股中，有色板块虽然只占一席，但排名跌幅榜第二的钢铁板块，却为十大失意股输送了三个名额。

　　然而，有色钢铁板块在持续下跌的情况下，社保理事会为何还坚守其中呢？

　　原来，2008年2月证监会成立了新一届的上市公司并购重组审核委员会，其工作重心是在2008年提速行业整合步伐，因此一批有重组以及整体上市题材的钢铁股获得了市场的关注。

　　据当时媒体报道，广西与武钢、广东与宝钢开展千万吨钢铁项目广西防城港钢铁基地和广东湛江钢铁基地前期工作。这意味着武钢有望重组广西柳钢的金钥匙，宝钢可能兼并广东的韶钢和广钢，这势必拉开钢铁行业大规模的重组大戏。

　　与此同时，某券商研究员当时甚至分析道：“经过前期的大幅调整，钢铁股已经跌出价值，成为沪深两市平均市盈率最低的板块之一。伴随着风险不断释放的背后，正是整个钢铁行业于证券市场安全边际的不断提升，显现出一定的投资机会。”

　　难以割舍的熊股

　　中集集团虽然是社保理事会重仓股中跌幅第二的个股，然而，社保理事会直接管理的基金组合八年间前后三次重仓该股，成为社保理事会难以割舍的熊股，值得关注。

　　记者发现，其中社保基金零零五组合于2008年第二季度杀入，买进204.33万股，位列前十大流通股东第八位。

　　然而，第三季度中前十大流通股股东中的社保基金零零五更新为社保基金零零六，持股数量增加至254.36万股。随后，社保基金零零六于2008年第四季度退出。

　　数据显示，社保基金零零五组合买入中集集团时的成交均价为15.48元，而其退出的第三季度的成交均价为9.98元。同时零零六以同样的均价进入，而于2008年第四季度退出时的成交均价仅为7.01元。社保理事会在中集集团这只个股上，累计缩水约1879万元。

　　2008年第二季度，中集集团公告2007年年报以及2008年第一季度报告。其中，公司营业收入比上年增加45.24%，、利润总额增幅9.84％。同时，公司公告2007年分红派息方案，每10股派现金5.0元（含税）。

　　“公司基本面良好，营业收入和利润总额均比上年有所增加。与此同时，2007年分红派息方案为每10股派现金5.0元（含税）。即便是按照中集集团2008年第二季度15.48元的成交均价，投资者享有3.23%的收益率，相较于2007年一年期银行定期存款2.52%的利率，仍然比较有吸引力。”一位二级市场的资深投资者告诉记者。

　　“其实，像中集集团这种高额分红的情况，很有可能对股价起到推动作用。这样的话，投资者享有的就远远不止3点多的收益率了。”前述资深投资者表示。

　　与此同时，中集集团为促进公司长期稳定发展，激励长期价值的创造，公司公布股票期权激励计划实施考核办法，拟授予激励对象6000万份股票期权，并公布股票期权激励对象名单。

　　此外，第二季度末期，中集集团公告收购TGE公司。中集集团称，为了在短期内获得自主知识产权的LNG接受站核心技术和全球业绩记录，并为公司获取全球LNG项目机会奠定技术基础，中集集团斥资2000万欧元收购卢森堡TGEGASINVESTMENTSA60%的股权。

　　社保理事会的进入显得那么的合情合理。然而，利好的背后却存在许多隐忧。

　　实际上，中集集团收购TGEGAS公司在2007年6月15日至12月31日亏损143.9万欧元，2008年1-5月亏损240.1万欧元。

　　某券商人士分析，TGESA公司2007年下半年和2008年上半年处于亏损状态，短期可能会影响中集集团的业绩。

　　更令投资者担心的，不仅是其主要业务——干货集装箱制造业务是一项季节性变动业务，通常自第四季度到第二年的第一季度都是传统的生产淡季。此外，2008年整个国际海运业处于历史低潮，作为集装箱制造行业的全球老大，中集集团难免受到影响。

　　此外，中集集团还面临高额库存导致的巨大“浮亏”压力。

　　2008年8~9月间，国内钢材市场价格急剧下跌，许多地区的线材、螺纹钢、热轧卷板、冷轧板、中厚板的价格几乎跌至2008年初价位。中集集团的主营业务——集装箱制造业，主要原材料为热轧板，其中3mm热轧板从2008年年初的近4500元/吨，涨至年中近6000元/吨的高位，9月后就持续下跌至近3700元/吨。

　　2009年1月，中集集团发布2008年业绩预告。预计全年实现净利约15亿元左右，与上年31.6亿元相比，下降40%~60%。三季度，公司实现净利6.7亿元。前三季度，公司实现净利17亿元。但在四季度，公司亏损达2亿元。（21世纪网 饶玉哲）