在成长与价值间找平衡

　　

　　今日出镜

　　信达澳银投资总监 王战强

　　武汉大学经济学硕士。1997年到2005年，任国泰君安证券公司研究所电信行业分析员、行业公司研究部主管和证券投资部研究主管。2006年6月加盟信达澳银基金，历任投资研究部首席分析师、投资副总监、执行投资总监、信达澳银精华配置混合基金基金经理。获2011年度三年持续回报基金混合型明星基金奖。

　　记者：目前的市场再次进入不退不进的僵局，你怎么看二季度行情？

　　王战强：我觉得今年股市获得正收益的概率还是比较大的。原因在于，A股已连续震荡下跌两年，市场已有了相当差的预期，加之目前股指处于偏底部水平，因此尽管经济数据算不上理想，但股指同样缺乏继续下挫的打击力量。但需要注意的是，今年A股也没有太多向上的能量，股指会在预期政策放松与现实不理想的经济数据中徘徊。总体而言，股指有一个上升的空间，但是也不可能期望指数走得太高。

　　记者：你的这种判断是不是与你对经济基本面的判断有关？怎么看目前的基本面？

　　王战强：目前的基本面的特点概括起来说就是“不温不火”。从经济本身来说是调整的阶段，从去年政策紧缩大力压制通胀到适度预调微调的一年。但是客观上来说，政策面还是偏紧的，包括历史高位的存款准备金率、不低的贷款利率，包括打压房地产的政策，各项宏观调控政策并不会很快松懈下来。所以概括起来就是经济处于调整积蓄的过程中，政策在逐步地放松。

　　记者：在这样的判断下，你比较看好哪些板块？

　　王战强：就二季度而言，我还是对消费、地产等板块有兴趣。

　　记者：为什么看好这两个板块？

　　王战强：我们觉得好的消费品股票是可以持有的。尽管当前消费板块确实出现了一些不确定性的东西，比如说零售行业一定程度上受到了网购的冲击。但是一部分基本面比较坚实的消费股，估值确实是处于历史的底部。

　　我们关注的另一个重点板块就是地产。地产股因为调控的原因一直为投资者看空，但需要注意的是，地产板块流动性在改善，如果经济面临更多的问题，改善流动性的措施会变得更加现实。房地产的需求被抑制了一年多，在按揭条件改善的情况下也确实在恢复。此外，我们也关注电子、水利等一些未来基本面大幅度的改善的行业，投资者也可积极关注。

　　记者：价值选股与成长选股一直是投资的两个不同的流派，你更偏重于哪一派？

　　王战强：我们觉得炒股最重要的一步还是选股。我们的投资团队认为成长和价值两种选股方式不可偏废，侧重价值的时候不能不管成长性，偏重于成长的时候也不能不去管估值的纪律，这两者的平衡很重要。投资失衡所带来的错误往往难以弥补。

　　记者：你对基民今年的投资有什么建议？

　　王战强：希望基民对市场要有基本判断。问问自己，股市现在点位是偏高还是偏低？周围的朋友普遍疯狂还是沮丧？如果你认为当前股指处于历史低位，市场情绪相当冷静，长线就可布局。另外投资者选基金应关注三年期、五年期的持续业绩表现。本报记者 张建华 D052SourcePh" style="display:none">