A股一季报上演“减速”行情 宏观经济疲软近半公司业绩下滑

　　经济导报首席记者 刘翔

　　 在宏观经济疲软的大环境下，业绩增速放缓甚至下滑，正如流感一般，逐渐在A股市场蔓延。继去年近三成上市公司业绩下滑后（本报4月17日A1版曾予报道），近期密集公布的A股一季报，更是不容乐观。

　　 经济导报记者根据同花顺IFIND数据统计发现，截至19日，在已公布一季报的351家上市公司中，亏损企业54家，增速放缓企业多达157家，占比近半数。

　　 按照惯例，业绩优秀的公司往往有提前发布财报的冲动，业绩稍差的公司则倾向于拖后，因此本月下旬所披露的一季报“成绩单”或许会更差。

　　 目前，“山东板块”也无法独善其身。在30家已经披露一季报的鲁股中，14家企业业绩下滑，业绩翻番企业仅为5家。

　　 “从目前披露的信息看，上市公司一季度整体表现不容乐观，这也是去年宏观经济持续低迷的惯性表现。”国际财务管理师协会山东中心主任王陈接受导报记者采访时表示，在中央和地方的积极举措下，市场状况已经逐渐好转，不过，完全走出低迷尚需时日。

　　“百倍增幅”背后

　　 更早发布的一季度业绩预告，也证实了王陈的观点。统计显示，截至4月17日，789家上市公司发布2012年一季度业绩预告，其中388家公司报喜，占比达49.18%；401家公司预计增速放缓或亏损，占比达50.82%。

　　 其中，预计业绩增长100%以上的公司有99家，占预喜公司的25.52%；净利润下降幅度超过100%的公司则达到126家，占预忧公司的31.42%。

　　 导报记者注意到，在已公布一季报的351家上市公司中，净利润增幅在100%以上的有37家。不过，这些亮丽的财报却很难禁得起推敲：部分企业业绩大增，仰仗的是去年同期较低的业绩基数。

　　统计显示，在上述37家公司中，去年一季度净利润超过1000万元的仅有10家。

　　18日，创业板上市公司聚龙股份（300202）发布公告称，公司一季度净利上涨13484.68%。这一数据，也是截至19日，A股市场最大的一季度业绩增幅。

　　值得注意的是，聚龙股份去年同期净利润仅为5.12万元，今年一季度净利润也不过695.81万元；另一主要财务指标营业收入，同比增长仅32.19%。

　　 此外，补贴等非经常性损益也是部分公司增厚利润的重要途径。

　　10日，海螺型材（000619）公布的一季报显示，公司一季度营业收入为7.04亿元，同比增长8.5%；净利润为2833.62万元，同比增长308.47%。导报记者注意到，海螺型材净利润一半来自补贴收入。一季报显示，公司一季度营业外收入同比大增10842.04%，这其中主要是1492.61万元补贴款。

　　对此，海螺型材也坦言，一季度业绩变动的原因是原材料价格同比下降导致毛利率上升，以及补贴收入同比增加。

　　业绩“变脸”频现

　　最近，民和股份（002234）让钟情于它的股民们体验了一把坐过山车的感觉。营收13.45亿元，同比增长34.10%；净利润1.87亿元，同比增长320.79%；再加上“10派10元并转增10股”的高送转方案，让公司在3月20日披露年报时，股价也随之冲至历史最高的36.84元/股。

　　不过，这份喜悦并未持续太久。14日，民和股份发布公告称，一季度预计实现盈利1000万元－1500万元，与上年同期相比大幅下降60%－73%。公司股价随之一路急挫，至17日28.18元/股的低点时下挫超20%。

　　民和股份并非个例。导报记者注意到，在增速放缓的企业名单中，不乏此类业绩快速变脸者。如江泉实业（600212）和金岭矿业（000655），一季度净利润分别同比下滑253.89%和77.03%。

　　业绩下滑的背后，成本激增和市场疲软的矛盾正在凸显。“净利润下降的主要原因为鸡苗产品成本饲料、人工费用等较去年同期增长较快，而销售价格变化不大，致使公司主营业务毛利下降，影响一季度业绩。”19日，民和股份负责证券事务的人士接受导报记者采访时坦言。

　　金岭矿业也表示，受铁矿石市场趋冷影响，公司主营业务收入下滑明显。

　　二、三季度或有好转

　　近半数上市公司业绩低迷，也是当前实体经济的真实写照。

　　“作为优质的一部分企业，A股上市公司的盈利状况可以从一个侧面来反映实体经济的运行情况。在其中过半企业预计出现盈利下降的背后，凸显出实体经济增速放缓的态势。”山东财经大学（筹）证券期货研究所所长、导报特约评论员张延良表示。

　　18日，财政部在其官网披露了一季度全国国有及国有控股企业经济运行情况。数据显示，今年一季度，国有企业累计实现营业总收入94594.9亿元，同比增长12.9%，但是，累计实现利润总额4828.6亿元，同比下降9.1%。

　　国企、上市公司表现欠佳，中小企业的表现也不容乐观。

　　以非国有企业和中小企业为主的中国企业家调查系统报告显示，一季度企业经营比去年同期有所下滑。订货减少，产销量走弱，产品销售价格回落。与此同时，企业成本继续上升、各项财务负担依然较重，导致企业盈利空间缩小。

　　“A股一季度的走势也印证了市场对经济增速放缓的担忧。”王陈说。

　　以上证综指的月K线来衡量，今年前两个月涨幅分别为4.24%和5.93%，在经济并未明显好转的年初，对于经济向好以及政策放松的预期使股市得以连续大幅上涨。但是，经济放缓的担忧在3月再次占据上风，上证综指当月大幅下跌6.82%。

　　“目前，国内经济形势和股市均已摆脱谷底，但完全走出低迷尚需一段时间，预计二、三季度上市公司表现会有所好转。”王陈说。