美股、商品开始调整

　　许盛

　　本周全球主要经济体无重大数据发布，市场主要围绕美国糟糕的非农就业数据、西班牙国债拍卖等波动，全球主要股指均出现下跌。尤其是美国股市全线下行，道琼斯指数连续两周收出大阴线，大宗商品指数也呈下降趋势。自上周以来的行情意味着，在经历了自年初以来整整三个月的单边上涨之后，美国股市、商品市场开始经历一轮较长时间的调整。

　　除了月初美国非农就业数据利空之外，本周四晚间公布美国上周初申请失业金人数达38.6万人，高于市场预期的36.6万人，该数据也进一步印证了美国就业状况改善仍较为缓慢，因而对美国股市继续构成下行压力。另外，美国3月工业产出环比零增长，与2月相同，而此前预期增长0.3%，反映工业增长停滞；美国3月份新屋开工数下降5.8%，为连续第二个月下降，季节性调整后的2012年3月美国新屋销售年化总数为65.4万户，远低于此前预期的70.5万户。

　　欧元区的西班牙国债拍卖状况也喜忧参半。本周西班牙拍卖10年期和2年期国债，总体来看，拍卖结果好坏参差，尽管西班牙17日发行的一批短期国债获得的市场反响好于预期，但是债务危机蔓延的风险还未排除，并未对股市和欧元形成足够支撑。在拍卖结束后，西班牙10年期债券收益率随即上升2个基点至5.82%，目前已至5.90%再次逼近6%关口。

　　中国经济放缓超预期，对全球大宗商品也构成较大利空。数据显示，一季度中国国内生产总值(GDP)增长8.1%，低于去年四季度的8.9%，也低于预估的8.3%。3月份开始传统工业进入旺季，经济环比或出现一定程度的反弹，整体来看仍处于寻底过程中。

　　虽然欧洲和美国的数据令市场风险偏好小幅受挫，但更多数据表明全球经济仍处于缓慢恢复过程中。国际货币基金组织IMF周二发布最新《全球经济展望》报告，上调全球今明两年经济增速预期，预计2012年全球经济增长3.5%，较今年1月份上调0.2个百分点。总体来看，近期的数据喜忧参半，令市场自年初以来的做多热情小幅降温，因而商品市场涨势有所减缓，种种迹象表明商品市场处于整理之中，因此我们继续维持目前的操作思路不变。

　　（许盛，全职期市操盘手，2003年起至2009年，总资产从5万元上升到2500万元，邮箱：xusheng598@sohu.com）