贝莱德建议放弃固定收益产品 高收益企业指数基金销售猛增

秦伟 2012-04-25 02:45:18  

　　核心提示：贝莱德的数据显示，2010年全球高龄及退休人士多达7.37亿人，而随着全球人口结构的调整，到2050年这一数字将会高达20亿人。

　　全球最大资产管理公司贝莱德又出新建议，不过，这次听起来似乎有些不可思议——让年迈的退休人士放弃低息稳定的固定收益类产品，反而转投波幅更大的股票类产品。

　　4月24日，贝莱德基本股票部环球投资总监Quintin Price表示，一味储蓄对于养老并非最佳选择，反而会因通货膨胀等因素使老年人手上的资金每年都在受到侵蚀。

　　“如果你换一种角度来看（传统投资方式），实际上的回报可能是负数。”Quintin指出，比如现在的低息情况下，美国国库债券利息率低于2%，而通胀可能已经高达2%，而伴随着全球量化宽松的政策，通胀仍有上升压力。这种情况下，投资者的回报不仅会大幅减少，甚至可能因为负利率蚕食其本金。

　　传统投资已过时？

　　贝莱德的数据显示，2010年全球高龄及退休人士多达7.37亿人，而随着全球人口结构的调整，到2050年这一数字将会高达20亿人。

　　不过，大部分人显然并没有为这长期的退休生活做好准备。

　　2011年末，美国人在银行存款金额达到破纪录的10万亿美元，而同时，基准利率则被联储控制在空前低点，现金储蓄几乎赚不到利息。

　　而国债的表现也差强人意。贝莱德的数据显示，10年期国债的收益率已经从1981年的15.84%下滑至去年的1.98%。

　　“对很多老年人来说，退休金要负担生活的很多方面，尤其是医药支出，这些因素限制了他们做投资时的风险承受能力。”一位外资银行财富管理人士告诉本报记者，另一方面，对他们来说，要理解通货膨胀对收益的无形损害也比年轻人要难一些。

　　传统的退休金投资主张将资金用于低波动产品或者高质量的债券，不过，Quintin坦言，固定收益的利息在投资期内不变，这会让投资者的收益受到通货膨胀的侵蚀。

　　“未来3-8年的增长将持续放缓。”Quintin表示，欧债危机短期内也仍难以解决，在目前这种低增长环境下，退休人士若坚持传统方式，即将资金投放于债券市场，特别是国债，收益率未必能跑赢通胀。另一方面，随着平均寿命的延长，传统投资方法可能无法为退休人士提供足够的财力。

　　投资高收益股票

　　贝莱德此次开出的药方包括高收益股票、高收益债券和高收入ETF产品，每一个都顶着高风险的帽子。

　　对于股票投资，贝莱德建议退休人士可以考虑一些高收益、派息丰厚的股票，尤其是亚洲区股票。

　　Quintin还建议投资者不要只盯住短期内的投资回报，如一年内的业绩，而是应该着眼长期，历史数据显示，股票分红的增长速度要超出通胀的增幅，“虽然短期会有波动，但长期来看，如亚洲股票回报可高达5%。”贝莱德的数据显示，自1985年，标普500的分红年度增幅比通胀要高出1.45%，而1985年，一笔价值10万美元的债券固定利息收入，经过通胀调整后，在2010年仅价值约4.97万美元，也就是说投资者的购买力每年被侵蚀2.7%。

　　Quintin指出，根据其在美国的历史经验，低增长环境对股票投资来说是一个最佳投资环境。而现在，欧洲各国仍面对困境，在解决方案上也难以达成共识，实行紧缩政策无法避免。这些条件将给投资者提供长期的低增长环境。

　　今年初，高值利率的债券已经开始特别走红。截至3月，贝莱德的iShares iBoxx高收益企业债指数基金已经涌入逾30亿美元资金，这几乎是去年该基金的总投资金额。