中国经济恐难独善其身政策及时应对至关重要

　　袁蓉君

　　有专家认为，近来中国经济对外需的依赖性明显降低，国内存货水平较健康，政府的应对政策准备比较充分，宏观政策有一定的回旋余地。只要政府及时应对，就可以将欧债进一步恶化的不利影响大幅度抵消。

　　也有专家指出，如果欧洲真的出现严重衰退，那将对全球贸易和金融产生很大冲击，中国恐难独善其身，预计欧债危机进一步恶化对中国既有传统出口产业打击大一些。

　　记者袁蓉君受欧洲政治局势不稳以及最新公布的4月份欧元区制造业采购经理指数（PMI）低于预期的影响，这两天包括股市、汇市、商品市场在内的全球金融市场再次呈现剧烈振荡，投资者对欧债局势恶化和欧元区再陷深度衰退的预期急剧升温。鉴于欧洲是中国第一大出口市场，不少人开始担心急转直下的欧债危机局势对正在转型中的中国经济产生较大负面影响。4月23日接受本报记者采访的美国银行-美林证券经济学家陆挺说，如果欧洲真的出现严重衰退，将对全球贸易和金融产生很大冲击，中国很难独善其身。

　　而中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育则告诉记者，金融市场的反应比较敏感，实际上目前欧洲的情况无论如何也好于前年和去年，只不过距离全面复苏尚有较长时间。他预计欧债危机急剧恶化对中国传统的出口产业打击会大一些。鉴于与2008年及2011年相比，当前中国对外需的依赖性明显降低，国内存货水平较健康，政府的应对政策准备比较充分，宏观政策有一定的回旋余地。大和资本市场香港公司中国研究主管孙明春认为，只要政府及时应对，比如适度放松对房地产市场的调控以及对基础设施投资的抑制，就可以将其欧债危机恶化带来的负面影响大幅抵消。

　　市场对欧元区再陷衰退已有预期

　　其实，虽然一季度欧洲经济的部分领先指标有所改善，但这种改善主要是受到了欧元区前两大经济体德国和法国经济改善的影响，并不意味欧元区情况整体转好。正因如此，市场和国际金融机构对欧元区再陷衰退早有预期，只是对衰退的深度存有分歧。

　　根据国际货币基金组织上周发布的《世界经济展望》报告更新版的预测，欧元区经济今年将呈现3年内的第二次经济衰退，GDP萎缩0.3%，2013年将微幅增长0.9%。IMF还警告称，如果欧洲无法控制债务和金融危机，将导致今年全球经济增幅减少2个百分点，已处衰退状态的欧元区经济也将进一步丧失3.5个百分点。美国银行-美林证券去年年底即预计欧元区今年将面临一场相对温和的衰退，全年经济增速将从去年的1.5%下降到-0.5%。

　　4月23日西班牙央行公布的一季度GDP数据，在一定程度上令投资者对西班牙这个欧元区第四大经济体将走出困境的希望破灭。数据显示，继去年第四季度经济萎缩0.3%之后，该国今年第一季度经济环比萎缩0.4%，已经符合技术性衰退的标准。不仅如此，记者注意到，当天公布的包括欧元区4月份PMI初值、2011年债务水平、法国4月商业信心指数和服务业PMI、意大利4月份消费者信心指数在内的一系列数据均令人沮丧，特别是德国制造业活动在4月份意外加速萎缩，PMI初值创下近3年来低位，更是直接打击了对德国将带动欧元区增长的希望。

　　孙明春告诉记者，目前市场最担心的是欧元区衰退会进一步加剧，并对欧债危机的解决造成更大的障碍，对欧元区的货币体制、银行体制乃至整个金融体制造成新一轮冲击。而梅新育则认为，金融市场对不良数据的反应有些敏感，无论如何目前欧洲的情况也好过前年和去年，只不过要想恢复全面复苏尚需要较长时间。他说，只要几个主要的经济大国不倒，欧元区经济就不至于崩盘。

　　新一轮冲击下中国难以独善其身

　　有观点认为，鉴于本轮国际金融危机以来中国的贸易结构开始发生明显变化，新兴经济体在中国出口中扮演更加重要的角色，同时中国的内需也开始主导经济增长，无需担忧中国经济增速和出口增速的大幅下滑。

　　对此，孙明春表示，当前中国经济形势与2008年及2011年相比发生了很大变化，主要是中国经济对外需的依赖性明显降低，国内存货水平较健康，政府的应对政策准备比较充分，宏观政策有一定的回旋余地。“只要政府及时应对，就可以将欧债急剧恶化的不利影响大幅度抵消。比如适度放松对房地产市场的调控及对基础设施投资的打压。”

　　而陆挺则表示，欧元区的疲软经济事实上已经反映在中国的出口数据上。今年一季度，中国对欧盟的出口同比下降了1.8%。尽管中国对于外需的依赖确实大幅下降，同时贸易伙伴不止欧盟一家，一季度中国对东盟的出口增长13.3%，对美国出口增长12.8%。陆挺对记者表示，如果欧洲真的出现严重衰退，那将对全球的贸易和金融产生很大冲击，中国很难独善其身。具体来看，梅新育预计欧债危机急剧恶化对中国既有传统出口产业打击大一些，但对有些新兴产业如机电会好一些。

　　梅新育认为，资源禀赋决定了中国未来可行的经济增长模式只能是价值形态上的中等贸易依存度+物质形态上的高贸易依存度，无视甚或放弃出口市场是绝对不可能的。不仅如此，制造业占全球产能和出口额比重很高，进一步加大了中国稳定、开拓出口市场的必要性。“我们要推动实现国际收支平衡，但这主要应依靠扩大进口和对外投资来实现，而不应靠压缩出口来实现。”他说。

　　欧元走软对中国直接冲击有限

　　欧债危机的新一轮冲击波会导致欧元进一步走弱，中国应如何应对呢？

　　鉴于中国和欧洲出口结构差别很大，陆挺表示，欧元走弱对中国的直接冲击有限。但是，如果欧元走弱反映的是全球风险偏好下降所导致的美元上升，由于人民币和美元关系紧密，可能导致人民币有效汇率随之上升。梅新育认为，欧债危机恶化和美国经济复苏站稳脚跟，会有利于美元地位的增强及其汇市表现。中国出口以美元计价结算居多，即使对欧洲出口也是如此，以至于前两年欧洲央行报告里面就把某些欧元区国家对外贸易中使用欧元比例降低归因于对华贸易激增。

　　当然，具体到中国企业的应对措施，陆挺认为，“最主要的还是要提高产品竞争力以及进一步扩大海外同国内市场。”孙明春也有类似看法，并建议中国企业还要密切关注危机中创造的投资机遇，化危机为机遇。