大盘胶着个股精彩 2400点一线震荡将延续

　　桂浩明

　　如果从周K线来看，本周股指没有能够保持上涨态势，使得周线的四连阳格局没有能够延续。但就具体板块而言，有的却是表现抢眼。特别是在下半周，形成了大盘胶着的状态，股指在一个非常小的区间内波动。而部分个股表现精彩，为大盘增添了些许亮色。

　　随着投资者对于政策松动预期的逐渐强化，加上不时传来包括地方金融体制改革在内的各种改革措施出台，对投资者形成了信心上的支持。因此，本周市场出现了成交放大、股市交易重心一度慢慢有所上移的局面。但这种积极态势也遭遇到了利空的阻击。特别是人们发现新股的高价发行再次出现，以及上市公司经营状况在继续下滑以后，本来还算比较高的投资激情受到一定的制约。这也就导致部分资金从大盘蓝筹股中撤出，从而令整个大盘的走势显得较为疲软。

　　尽管此间房地产板块、地方涉金板块等不时活跃，但总体来说其对行情的影响力有限，不足以引发全方位的上涨。尤其是在下半周，交易所对于炒作特征比较明显的几个涉金板块股票予以了停牌处理，导致该板块的降温，而市场上也没有相应的其他领涨板块出现。人民网上市后的两度停牌，令其风险骤然放大，这就进一步抑制了市场的活跃度。

　　所以，尽管就本周的个股表现来说，还是精彩纷呈的，那些善于捕捉热门股的投资者更是有“天天在牛市中”的感觉，但对于大多数投资者而言，这依然是一个难以进行操作的时间段，并不适合高仓位交易。从很多基金最近的净值不进反退上，对这一点也可以看得比较清楚。

　　影响本周股市还有一个重要的因素是创业板退市制度正式公布并将于下个月开始实施。制度的内容其实早就在市场上流传，而且如果按照这个制度执行，那么最早也要到2014年才会有首批创业板退市公司。因此，就制度本身来说，实质性影响并不大。但是，其对投资者心理的冲击还是明显的，加上舆论对此又作了极大的渲染，也令这一过时利空的作用得到了相应的放大。其结果是，那些真正受到冲击的亏损股倒没有太大的下跌，但整个创业板却出现了全面下调。这表明，市场对于创业板以及创业板制度在认识上还是存在问题的，把一个抑制投机、倡导投资氛围的政策理解为是对板块的整体利空，显然是不符合实际的。

　　但客观上市场就是出现了这样的现象，人们看到创业板是本周股市的一个“重灾区”，其对盘面的影响也不局限于创业板，而是蔓延到整个中小市值股票中。所幸此间各类题材股还算活跃，特别是房地产板块表现相当突出，在一定程度上为市场开辟了另外的操作空间，客观上也为行情的平稳运行提供了可能。

　　下周因为五一小长假的因素，只有三个交易日。一般来说，如果假日期间没有超预期的事件发生，五月份的股市开局将延续本周的走势，股指不会有大的涨跌，围绕2400点一线所展开的震荡还将继续，同时由于市场内外的原因，热点可能会有所降温，也就是说个股的精彩程度会下降。换言之，市场还没有出现一个较为有利于投资者大力度操作的时段，因此还是建议投资者继续以观望为主，适度减少操作频率，回避涨幅偏大的品种，同时高度关注题材股的演绎方向，也许下一个热点仍然会在这其中诞生。

　　(作者为申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师)