海泰发展金改下走势强劲 基本面薄弱看点不足

　　林建荣

　　受天津滨海新区金融改革概念的推动，海泰发展(600082.SH)近期股价大幅上涨。Wind数据显示，3月29日至4月25日，公司股价累计涨幅47.53%，成为天津金融改革概念股中的龙头。但随后两天出现大幅调整，4月27日，公司股价报收5.14元。

　　“天津滨海新区也属金改试点区，近期已出台18项创新举措。海泰发展主打高新孵化和绿色产业基地概念，关系到未来资金的配置方向。”华泰证券分析师刘英对第一财经日报《财商》记者表示，海泰发展近期股价的上涨得益于投资者对金改概念的预期。

　　资料显示，天津滨海新区主要的功能区划之一就是高新技术产业区，规划面积30.5平方公里，公司是这一产业园区开发建设的主力军之一。

　　刘英表示，公司主要看点在于，地处天津滨海新区，是金改的前线，但公司在金改概念中真正能有多大收益，还需要进一步细化落实。

　　虽然涨势喜人，但分析人士对公司股价未来的走向却并不乐观。

　　“因为之前中央有说过金融改革会拿天津做试点，所以海泰发展比较被看好，但也多属炒作，和深圳股差不多。”国内某私募公司金融工程主管对记者表示，不看好海泰发展的原因在于，天津金改概念仍处于比较空泛的状态。

　　“金融概念股沾边就涨，个股上涨持续性肯定与整个概念股的情况相同，一旦前期涨幅大的公司股价回调，海泰发展的回调力度也会比较大。”刘英认为，虽然不能确定金改对公司的利好会持续多长时间，但今年肯定会有几个相关的行情。

　　公司近日发布的一季报显示，报告期内归属母公司所有者的净利润0.13亿元，同比减少37.99%，系报告期内毛利率较高的售房收入减少所致。

　　根据2011年公司年报，主营业务中利润率100%的孵化服务营业收入37.93万元，营业收入同比减少80.69%；作为公司业绩重头戏的商品销售，报告期内营业收入11.56亿元，虽然同比增长48.33%，但利润率却仅有13.48%。

　　分析人士对公司的基本面并不看好，刘英坦言：“公司从业绩来说是不行的。”

　　上述私募金融工程主管对记者表示：“海泰发展主营业务涉及金融方面的也不多，基本面没什么亮点。主要看点在于金融业务能否成长。”而财报数据反映的金融业务发展情况显然不尽如人意。

　　但基本面的薄弱并不能减弱近期资金对公司的喜好。“现在就是炒预期，越差的公司，弹性越大，如果预期有改变，那么股票会调整一个台阶。”中信证券首席投资顾问付少琪在接受记者采访时表示，在金改概念的预期下，公司业绩并不能作为股价走势的唯一参照。

　　“新三板的股权交易代办市场在公司的高新技术园区，随着业务的开展和园区的扩大，公司收到的租金增加、园区入驻率的提高也会提高公司盈利。”付少琪对记者表示，新三板的园区概念可能是公司后续的一个利好来源。

　　风险提示

　　不可否认，基本面与股价的偏离给公司的股价带来不小潜在风险，任何政策和市场预期的风吹草动都可能带动股价跳水。4月19日公司股价跌幅为6.89%，4月26日、27日的跌幅分别为4.05%、5.69%。“公司现在最主要的风险在于股价回落的风险。”刘英认为。“风险还是在于市场对金改概念股的预期。虽然从现在来看行情的持续性还是很好，但炒作总有一天会结束，接最后一棒就比较危险。而何时结束，目前还很难把握。”付少琪表示。