双顺差释放宏观调控利好信号

　　记者 万荃

　　经常项目顺差占GDP比重连续下降，表明我国经济发展方式转变成效显现，经济增长正在从外需拉动更多转向内外需均衡拉动。幅度较小的顺差有助于改善我国的国际贸易环境，也能够缓解贸易摩擦和人民币升值的压力。

　　日前，国家外汇管理局公布了2012年一季度我国国际收支平衡表初步数据。数据显示，今年一季度我国国际收支改变了去年第四季度经常项目顺差而资本项目逆差的格局，重新出现经常项目与资本项目“双顺差”。业内专家表示，经常项目顺差收窄，占国内生产总值比重进一步下降，资本项目重回顺差，外汇储备增势进一步放缓，这都表明目前我国国际收支总体更加趋于平衡。

　　目前我国经济发展势头总体良好,涉外经济活动趋于活跃。此前商务部通报一季度外贸进出口增长了7.3%，对此，商务部研究院研究员李健表示，当前世界经济增长乏力，欧洲呈现温和衰退，美国经济复苏中有利因素在增多但能否持续有待观察。在这样的背景下，我国外贸前3个月取得7.3%的增长实属不易，但未来可能面临的困难仍然比较多。外汇局相关数据显示，一季度，经常项目顺差247亿美元，其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易顺差217亿美元，服务贸易逆差182亿美元，收益顺差185亿美元，经常转移顺差27亿美元。值得注意的是，一季度经常项目顺差收窄，占国内生产总值比重进一步下降。初步估计，一季度经常项目顺差247亿美元，同比下降14%，经常项目顺差与当季国内生产总值之比为1.4%，较上年全年下降1.4个百分点。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受本报记者采访时称，通常情况下，国际上将经常账户盈余控制在GDP的4%以内视为国际收支平衡的重要指标。经常项目顺差占GDP比重连续下降，表明我国经济发展方式转变成效显现，经济增长正在从外需拉动更多转向内外需均衡拉动。另有市场分析人士认为，幅度较小的顺差有助于改善我国的国际贸易环境，也能够缓解贸易摩擦和人民币升值的压力。

　　与去年第四季度相比有明显变化的是，一季度资本项目重回顺差。一季度资本净流入规模（含误差与遗漏，下同）达499亿美元，同比下降56%，而去年第四季度为逆差481亿美元。

　　有关专家认为，这与在美欧主权债务危机影响下，国际资本避险情绪加重、跨境资金净流入套利倾向减弱、资本和金融项目转为净流出有关。“一季度再现资本净流入主要是因为国际市场环境改善，全球投资风险偏好上升，资本回流新兴市场。”中国人民大学经济学院教授郑超愚如是分析。

　　中国人民大学财金学院副院长赵锡军在接受记者采访时表示，目前的国际收支状况既体现了国内经济发展方式转变、涉外经济政策调整的成效，也反映了国外经济金融形势的变化，还显示人民币汇率正逐渐趋于合理均衡水平。央行行长周小川日前表示，在全球经济疲软的情况下，中国政府积极加强宏观经济调控，经济保持平稳增长，国际收支日趋平衡。未来，中国政府将继续加强宏观调控，加快结构改革，保持经济的强劲、可持续和平衡增长。有专家建议，未来应积极探索逐步放开资本账户的体制机制及配套措施，鼓励对外直接投资，实施资本“走出去”战略。放宽居民境外投资限制，采取多种措施促进国际收支状况继续改善。与此同时，央行日前宣布自4月16日起扩大人民币对美元汇率浮动幅度。我国汇率形成机制改革的一大目标是促进国际收支平衡。总体看，深化人民币汇率机制改革，有利于在人民币汇率趋近合理均衡水平时，让市场供求在汇率形成中发挥更大作用，促进我国国际收支状况朝着更加平衡的方向发展，完善外汇市场的自我平衡能力，减缓外汇储备的积累。

　　外汇局此前发布报告，预计今年我国国际收支仍将保持顺差，但顺差大幅减少、波动加大，国际收支进一步趋向平衡。首先是受累于欧洲主权债务危机，世界经济复苏缓慢，将对我国出口增长带来不利影响，但我国储蓄大于投资的结构性问题短期难以逆转，包括货物贸易在内的经常项目有望继续保持顺差。此外，我国加快转变经济发展方式，积极落实各项扩大国内消费需求和促进进口的政策措施，将促进外贸发展更加均衡、经常项目收支进一步趋向平衡。与此同时，外部冲击没有改变我国经济保持平稳较快发展的长期趋势，国际资本尤其是长期资本可能继续大量流入我国。发达国家的结构性问题短期内难以解决，各种矛盾交织在一起，国际经济金融将持续动荡，我国可能面临跨境资本频繁进出的风险，甚至不排除出现阶段性的套利资本流出。