花旗升级中国国航

　　注资和提高燃油费

　　本报讯（记者 王飞）在迎来获母公司注资、调高燃油附加费等多重利好后，昨天，花旗发布报告首次调高了中国国航的评级，将其评级由“沽售”升至“买入”，目标价由5.61港元升至6.83港元，并预计，航空业最坏时期已过，预期未来数月盈利将逐渐趋向稳定。

　　花旗调高国航评级至买入

　　在经历各种危机之后，航空业的“龙头股”——中国国航开始迎来接踵而至的利好。4月30日，中国国航宣布，将向母公司中航集团以非公开发行A股方式，以获取后者10.5亿元的注资，集资所得将用作国航减少贷款和补充流动资金。消息刺激下，国航停牌一星期后，复牌首日股价一度升7%，收市报5.42港元，全日升5.86%；但A股表现相对疲软，仅上涨1.76%。

　　由于国际油价一直在高位运营，国内航空公司纷纷上调燃油附加费，国航飞往欧洲（除俄罗斯、土耳其）航线上调100元，从1050元调整至1150元；飞往美国航线上调200元，从800元调整至1000元；飞往澳大利亚航线上调100元，从700元调整至800元。

　　昨天，花旗发布报告称，国航第一季度业绩虽令人失望，但相信最坏时期已过，预期未来数月盈利将逐渐趋向稳定，将其评级由“沽售”升至“买入”。

　　航空业利好将会接踵而至

　　对于整个航空业而言，花旗在报告中指出，国际航空市场将率先回稳或复苏，预料国航受惠最大；花旗又认为，中国国航股价已反映燃油价格及人民币汇价风险，预期未来股价上行的可能大于下行。

　　航空业受国际原油价格的影响最大，目前航空油料成本已经占到航空公司总成本的四成以上。但目前国际油价在冲破100美元/桶后，一直上涨乏力。一方面，美国大选来临暂时缓解了中东局势，另一方面，原油价格相比目前的国际经济发展速度而言，已经处于高位，上冲动力不足。

　　在目前的原油价格水平上，各大航空公司已经通过征收燃油附加费的方式抵消了部分油价上涨所带来的负面影响，除了国航外，南航等航空公司也都纷纷调高了国际航线的燃油附加费。

　　不过，中信证券日前发布的航空机场业研究报告指出，目前航空业处于周期性底部，由于油价高企，2~3月份是航空业的淡季，预计航空股一季度盈利同比恐大幅下滑，维持航空业“中性”评级。