PMI持续回升双稳迹象明显

　　庞东梅

　　记者庞东梅5月1日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心联合发布的4月份中国制造业采购经理指数（PMI）比上月略升0.2个百分点至53.3%，继续位于临界点以上，但低于历史同期均值2.7个百分点。

　　中国物流与采购联合会发布的分析报告指出，该指数经历连续5个月回升之后，已经高于去年同期水平，显示宏观经济在趋稳的基础上朝着向好的方向发展。国务院发展研究中心研究员张立群分析认为，4月份PMI指数继续提高，但幅度明显减小，新订单指数回落，这些情况表明经济趋稳的迹象逐步明显，不过，一些不确定性因素仍值得关注。

　　PMI的诸多分项指数都显示出制造业整体趋稳回升。分行业来看，即便纺织等一些此前的困难行业，行业PMI指数4月均跨越了50%这条“枯荣线”，显示出好转的发展势头。分区域来看，无论是东、中、西部，还是东北部，均呈现普遍回升。生产指数的加快以及反向指数———产成品库存指数的下降，表明当前去库存化的步伐加快，当前生产加快未带来过多产成品库存积压，由此也可以看出国内需求的回暖。

　　由于国际经济形势的复杂多变，我国出口所受到的影响不小。出口对经济增长的下拉作用成为目前我国经济回落的一个重要原因。随着国际市场需求的好转，这一不利影响正在朝向好的方向转变。新出口订单回升并且连续3个月处在景气区间支撑了这一判断。不过，值得关注的是，从一季度的数据以及市场的普遍预期来看，近期外部出口环境明显好转的可能性并不是很大。在外部出口环境仍较严峻的大背景下，出口同比增速仍将处于低位。

　　中国物流与采购联合会发布的分析报告指出，PMI中新订单指数回落，与生产指数差距扩大，反映出需求增长尚不够充分。对此，张立群指出，订单反映市场需求状况，受需求变化影响，预计未来经济增速仍有继续降低的可能。

　　另外，小企业发展势头不稳，波动性较大。最近两个月小企业PMI指数连续回落，4月又跌回至不景气区间，在多数行业新订单指数普遍回升的环境下，小企业新订单指数却不升反降，反映出当前小企业订单不足问题较为突出。

　　虽然看到目前我国经济运行中仍面临一些问题，但是我们也要看到年内支撑经济平稳较快增长的有利条件和积极因素仍然较多，有望推动经济增速趋于稳定。

　　市场人士大多预计一季度我国经济增速可能见底，二季度将开始回升。交通银行金融研究中心发布的报告预计，从拉动经济增长的“三驾马车”来看，二季度出口增速将在世界经济动荡趋缓与出口相关政策结构性微调下有所改善；由于中西部地区投资增速较高以及国内基础设施投资有所恢复及保障房投资的加快，二季度固定资产投资相对于一季度将有缓慢回升；收入增长、政策推动与物价涨幅回落将推动消费平稳增长，其中消费比重较大的住房相关需求与汽车市场消费或将在二季度有所回暖。

　　不过，在经济企稳的同时，3月份CPI的反弹再度引起了各方的高度关注。未来通胀压力究竟是缓是增？

　　PMI中购进价格指数一改此前4个月持续上升的势头，在4月份出现回落，释放出积极的信号。购进价格指数的波动直接影响到PPI的变化，从而传导至CPI，由此可见，今后价格有望保持平稳，有利于缓解通胀预期。因此，3月CPI的回升难改物价下行的大势。

　　总的来看，4月份PMI显示出经济增长趋稳向好、市场价格回稳下行的“双稳”势头。