中线维持强势 短线面临重压

　　

　　5月7日 受外围股市大跌影响，沪深两市周一双双低开，随后展开弱势振荡，午后开盘出现一波跳水后，随即反转向上，沪指最终以假阳线报收。参看“周氏测盘”交易系统，沪指日K线继续呈红色状，显示多方继续掌握着主动。从短线指标所处的位置来看，沪指近日有望挑战前高，不过因上方面临重重阻力，在没有经过有效的调整前，预计难以一次挑战前高成功。鉴于沪指日线指标已处高位，大幅冲高即可能出现超买进而引发急速调整，因此对于稳健型投资者而言，宜待短线回落之后再行介入。

　　从盘面上看，尽管沪指全天呈弱势振荡格局，但两市各行业板块涨多跌少，其中小盘股出现在涨幅榜前列，而煤炭石油、金融保险等出现在跌幅榜上，显见权重股的走势对大盘形成了较大的拖累。个股方面，两市涨停个股继续保持在20只左右，在市场情绪相对乐观的情况下，赚钱效应的持续显现有助于进一步吸引场外观望资金进场，进而在走势上形成一种良性循环。

　　自沪指上月底收复日乾坤线2405点之后，即意味着市场中线已经处于强势之中，而在中线趋势转强之后，即便股指呈现振荡整理走势，盘中也会持续出现热点，保持良好的赚钱效应。需要提醒的是，市场中线转强之后，股指将由原来弱势状态中的慢跌快涨转变为慢涨快跌的格局，体现在盘面上，即如4月24日的单日大幅下跌一般。正因如此，投资者才应在股指日线指标已处高位、同时又逼近前高位置的情况下谨慎行事。

　　从沪指短线指标所处的位置来看，市场有望向前高2478点发动冲击，不过短线则可能因为日线指标处于高位而引发调整。当前上方的阻力位较为密集，除了2478点本身，还有2460点附近和2500点整数关口都将面临沉重的压力。因此在中线看多的同时，宜提防短线的风险。

　　沪指周一收盘于2451点，此点位距离日乾坤线2405点已经较远，因此即便目前出现短线回落，预计短线指标超跌之时下破2405点的可能性微乎其微，这也预示着中线的强势不会因短线的调整而改变。周伯恭

　　期指观察

　　成交减少 持仓增加

　　运行简述

　　股指期货加权指数最新收报2719.8，比上一交易日上涨0.07%；成交245549手，比上一交易日减少77068手；持仓71771手，比上一交易日增加3027手。

　　沪深300指数最新收于2718点，目前股指期货指数与现货指数399300基差为2个基点，距离5月合约交割还有9个交易日，从现货盘面上来看上涨177家，下跌100家。

　　特色数据

　　股指多空平衡指数 最新IF1205持仓明细数据显示，空头前20名持仓38356，增仓1271，多头前20名持仓33646，增仓1148。主要增减仓情况是，由于日内波动不大，各方加大隔夜仓的持仓力度。我们测算股指多空平衡指数为15.5。根据我们的数据经验，目前仍处入振荡市，操作上以30点以内的波段操作思路为主。

　　市场炒作气氛指数 从市场最新热点来看，领涨板块环保板块平均涨幅5.76%；前期活跃的煤炭板块进入休整，平均跌幅1.3%；金融类的保险股也回调明显。根据测算，目前市场炒作气氛指数Y为0.85。依照我们的经验，目前炒作气氛趋淡，这一点与最近指数的上涨有所背离，同时结合外围市场最近的下跌异动，需要提升风险意识。

　　今日操作建议

　　目前活跃个股代表性不强，权重板块缺乏热点与龙头，我们自行设计的3项数据红绿灯中有两盏为黄灯，有一盏红灯亮起，建议多头暂不跟进，整体建议继续空仓观望。

　　中国国际期货广州营业部 谭逊

　　（注：X>20为空头市场，10