2012年信托业或将出现分化

　　李高阳

　　信托公司2011年年报披露已临近尾声，各家公司的业绩渐次呈现。整个行业方面，根据信托业协会最新数据，截止到今年一季度末，信托资产规模达到53016.07亿元，仅次于银行、保险两大金融子行业。

　　中信领跑净利润

　　据《第一财经日报》记者不完全统计，在净利润方面，中信信托排名第一，该公司日前公布的2011年年报显示，去年中信信托实现营业收入37.47亿元，同比增长57%；净利润19.2亿元，同比增长73%；净资产收益率约为30%。

　　截至2011年年末，公司信托资产余额为3999.69亿元，比2011年年初的3327.91亿元增加671.78 亿元，增长比例约20%。自主资产管理能力持续提升，年末主动管理型业务余额约为2456.34 亿元，占比约61%。

　　中信信托报告期内总共实现信托业务收入总额37.59亿元，其中手续费及佣金收入27.04亿元，占比达71.95%；利息收入7.37亿元，占比19.62%；投资收益最少，仅3.55亿元。

　　在信托资产分布上，中信信托的信托资产主要集中在房地产方向。该公司信托资产分布占前三的为房地产、基础产业与证券市场，分别占18.29%、18.12%与7.76%。

　　在净利润上，紧随中信之后的是华润信托、平安信托和中融信托，分别为10.8亿元、10.6亿元和10.5亿元。其中，华润信托同比下降22.04%，平安信托同比增加2.34%，中融信托同比增加51.55%。

　　重庆信托人均创利逾千万

　　重庆国际信托近日发布年报显示，该公司去年实现净利润7.91亿元，同比增幅达38.42%。营业净收入12.05亿元，利润总额10.13亿，同比分别增长42.32%和34.93%；截至2011年年末，公司资产总额达87.26亿元，净资产达80.38亿元。

　　净资本方面，重庆信托2011年年末净资本62.91亿元，净资本与各项业务风险资本之和的比例达333.96%，净资本与净资产之比为79.74%。远高于银监会要求的100%和40%的标准。

　　值得注意的是，重庆信托去年人均净利润高达1041万元，经营业绩再创公司历史新高。根据信托业协会今年一季度数据，整个行业利润总额为77.18亿元，人均利润为62万元。而与银行业相比，北京银行（601169.SH）以人均净利润121.91万元，在上市银行中居首。

　　虽然重庆信托人均净利润数据较为“抢眼”，但是在2007年曾有更高的纪录，华润信托当年的人均净利润曾达到3414.85万元。

　　中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成对本报记者分析，近年来信托公司创造利润能力不断增强，并且和银行相比，信托公司员工较少，“银行采取的是人海战术，信托公司则是精英模式。”

　　分化将现

　　与信托行业一派欣欣向荣的景象形成鲜明对比的是，业内人士认为今年信托业将出现分化，甚至有悲观人士认为，行业将出现衰退。

　　在房地产信托、票据信托以及银信合作相继受到严格监管，信托公司尚未找到取代高利润、可持续增长点的形势下，业内认为信托资产规模增速放缓是大概率事件。

　　银河证券非银行金融证券分析师马勇认为，2012年将是信托行业的转折年，行业将出现分化。

　　根据用益信托工作室发布的行业景气指数，今年一季度景气指数呈现下降态势，用益信托首席分析师李旸预计，今年信托资产增速放缓可能性较大，房地产信托受限也会对信托公司利润造成影响。

　　邢成告诉本报记者，信托公司之间存在差距，分化现象将会随着时间变得越发明显。在他看来，近几年信托公司经过市场化的运营，各家公司的投资管理能力都有所增强，但是盈利模式上存在差异；业务结构上，“不要做昙花一现的业务，要选择市场契合度高、可持续的业务。”

　　“信托行业浮华的背后隐含着衰退的风险，”一位信托资深人士对本报记者表示，“虽然信托业资产规模已经超过五万亿，但是现在不让做的业务太多了，势必给行业带来影响。”该人士同时指出，信托公司面临的三个主要问题分别是行业衰退、净资本压力和人员流动。