私募战战兢兢二度踏空行情 牛散挂帅国鸣投资初尝甜头

　　本报记者 杨卓卿 深圳报道

　　 阳光私募显然也并未适应今年阴晴不定的市场行情，所以，在指数再次反弹的4月份再度跑输大盘。

　　 融智评级中心数据显示，截至2012年5月4日，已披露4月最新净值的非结构化私募证券类信托产品共有1050只，整体平均收益率为2.14%，落后大盘4.84%。

　　 在业内人士看来，4月阳光私募整体跑输大盘算是意料之中的事情。“3月份的下跌让私募基金经理在4月初并不敢贸然激进，随着市场步步上涨，才顺势加仓，因此白白错过一段时间的行情。”融智评级研究员彭晓武称。

　　再次阶段性踏空

　　 结束3月份单边下跌的行情，4月份指数的整体走势是尤为难得的单边上涨行情。

　　 在政策微调以及市场对后期降准的预期下，沪深300指数4月份的涨幅为6.98%，是今年来上涨幅度最大的单月，这使得指数在4月底回到接近前期高点的位置。

　　 不过，由于3月份的单边下跌态势，惊吓之余的阳光私募对于4月份的大盘走势并不饱含信心，低仓位运行是致使4月份阳光私募跑输大盘的最大原因。

　　 根据此前融智评级中心的调查，3月底之时，近半私募对后市趋于谨慎，只有35%的私募对4月的行情有较高期望，而悲观者亦占了两成；在仓位控制方面，私募基金在4月的实际仓位为60%，比计划仓位高出16.25%。

　　 “这些数据表明私募基金经理在4月份前期虽然错判市场，而随着市场的上涨，阳光私募也顺势迅速提高仓位，但依然和大盘差距较大。”彭晓武分析称。

　　 另一方面的数据则显示，大部分阳光私募在4月份并没有追逐和把握好市场热点。

　　 好买基金数据显示，4月大盘股明显强于小盘股，创业板指数全月收益率0.97%，中小板指数全月收益率4.13%。4月收益率排名靠前的3个行业是房地产、综合和采掘，全月收益率分别是12.91%、12.05%和9.08%，信息服务、医疗生物和化工的收益率排名靠后，全月收益率分别是2.66%、3.29%和4.21%。而私募持股仓位最重的五个行业先后是金融服务、食品饮料、房地产、采掘、信息设备，占比分别为28.31%、20.98%、12.90%、7.08%和6.95%。

　　 不过，随着4月的大涨，私募基金对5月的行情普遍乐观，根据私募排排网数据显示，5月份的融智私募基金信心指数为119.77，较4月份上涨7.82%。在受访的基金经理中，有37%的基金经理对A股市场趋势持中性态度，有50%的基金经理持乐观态度，只有13%的基金经理对5月市场悲观。

　　国鸣投资“一鸣惊人”

　　 江山代有人才出，各领风骚数百年。走在4月份业绩榜单前列的，大部分是新面孔。

　　 列席第一的是上海国鸣投资管理的中融信托·融新252号第3期，收益率为18.68%，基金经理为苏锋。据悉，国鸣投资于3月16日共成立了5只产品，全部投资旗下的中融信托·融新252号，该模式被称为“穿透式”产品。

　　 “这类穿透式产品全部投向同一基金，实际是为了解决尚未放开的账户问题。除了国鸣投资外，平安信托下面的黄金优选系列也是如此。朱雀投资曾在平安信托发行一只名为平安投资精英之朱雀的产品，后面发了一系列的平安财富·黄金优选4期1号、2号、3号、5号及6号，全部资金均投向平安投资精英之朱雀。”业内一位私募研究员向记者解释分析。

　　 而国鸣投资在运行不到两个月的时间里，便已斩获18.68%的成绩，这自然引起各方关注。

　　 在国鸣投资官网中，并没有资料提及公司创始人及核心工作人员，只是简单介绍是一家国际投资（集团）公司，其投资团队拥有15年全球投资经验，公司产品包括全球宏观型合伙基金、对冲型基金、集合理财（信托）产品、房地产基金、期货基金、PE基金、VC基金、文化艺术基金等，其中，全球宏观型合伙基金和对冲型基金尚待审批。

　　 而业内人士向记者透露，素有“超级散户”之称的吴鸣霄是国鸣投资的实际控制人。

　　 从国鸣投资的官网还可得知，公司正在大规模“招贤纳士”：包括风投和私募股权基金管理专员、基金经理助理、研究总监、外汇基金经理、期货基金经理、多国股票基金经理、房地产基金经理、销售总监等。

　　 据记者了解，国鸣投资为此次招聘开出的条件也十分丰厚。以策略分析师一职为例，职位要求是能结合分析美国、中国香港、中国大陆证券各行业、衍生产品、基金、债券，且持有CFA证书者优先，其待遇为每月10万元人民币。

　　 5月9日，记者致电融新252号第3期基金经理苏锋，对于产品的运行理念及操作思路，苏锋仅表示：“因为有相关的保密协议，不便透露。”

　　 实际上，此次业绩榜单引人注意的不止国鸣投资，排名第二的是西安信托·吾股丰登1号，增长率也高达17.94%。值得一提的是，吾股丰登1号的基金管理人为国内著名的股评家严为民，是继赵笑云之后又一个股评出身的私募基金管理人。严为民在退出股评界后编写了《吾股丰登》一书，之后也踏入私募界，并于今年1月13日成立了个人的首只阳光私募基金产品，并亲自管理。

　　 排名第三的是中融信托·天眷精英一号，增长率为16.99％。从其公布的第一季度报告来看，天眷精英一号70%以上的仓位都买了券商股，所以今年以来取得了较好的收益。

　　 对此，瑞富阳光私募基金研究中心副总监韦杨林认为：“4月股指的逆转出乎意料，阳光私募的业绩也凸显出偶然性。金改股、政策受益股、毒胶囊事件受益股、券商股等在4月份表现突出，总体而言，仓位高的，押对板块的私募人士业绩爆发性比较强。相反，谨慎派私募的业绩就流于一般了。”