类理财热销透支两年管理费 基金赚吆喝银行发闷财

　　本报记者曹元深圳报道

　　在300ETF之后，又出现了巨无霸基金，汇添富理财30天首募规模达到了244.42亿元，华安月月鑫也募资182.22亿元，均打破工银瑞信双利债券创下的低风险基金的首募记录（140.53亿元），远超同期发行的其他基金。由于这两只产品有些像银行等机构发行的理财产品，也因此被称为“类理财基金”。

　　“这是一类银行愿意主动找基金公司发行的产品。”有关基金公司人士透露。表面看来，基金公司似乎找到了突破行业销售瓶颈的法宝。过去基金公司面对银行是乙方身份，需要支付高昂的发行费用和尾随佣金。

　　但事实是，由于类理财基金管理费本来就低，同样需要给银行发行奖励，基金公司短期并不能从这类产品身上赚到钱。

　　亏损发行？

　　“行业格局在二季度结束会大变。”深圳某基金公司高层人士表示。

　　他做出这种判断的理由是，在汇添富和华安基金的产品储备库中，还有一些重量级的产品，如汇添富理财60天、华安季季鑫两只产品已经获批，汇添富90天和华安双月鑫也已经进入审批通道。“如果这些产品募集情况跟头两只产品一样好，那么汇添富和华安基金在行业内的排名都会大跨步前进。”上述深圳某基金公司高层分析。

　　更为关键的是，类理财基金是作为创新型基金申报的，证监会对创新型基金有6个月保护期。这意味着，其他基金公司无法复制汇添富和华安基金的成功，在两家基金公司超越其他公司时，其他公司几无还手之力。

　　除了行业内的影响，类理财基金也为相关基金公司赚足了眼球。“媒体对这些产品的报道非常多，相关基金公司的知名度也随之提升。”有基金公司市场部人士表态。

　　然而，也有基金公司对此并不眼红：“类理财基金对基金公司而言并不能带去太多利润。”上海有基金公司销售部门的人士认为，“这是在赔本赚吆喝。”

　　根据产品介绍，汇添富理财30天的管理费为0.27%，华安月月鑫则为0.3%，甚至低于普通的货币型基金（0.33%）。如果规模不变，这两只产品一年分别能为汇添富和华安基金带去6695万元和5466.6万元的收入。但在产品介绍上，这类产品还有销售服务费，华安月月鑫为0.25%、汇添富理财30天为0.3%。

　　这意味着，在剔除销售服务费后，华安基金还能获得0.05%的收益，而汇添富是亏损发行。

　　这还不是全部成本。

　　事实上，基金公司支付给渠道的费用远高于这个数。据某银行透露，该行的一个分行在销售类理财基金后，获得的中间业务收入就达到了销售额的0.44%，加上基金公司普遍给销售人员0.1%的激励，基金公司实际支付的费率高达0.54%，几乎相当于这类产品两年的管理费。

　　赢家银行

　　闷声赚钱的仍然是银行。对于银行而言，看重的并不只是销售基金带来的中间业务收入，更重要的是它作为变相吸储的方式。

　　“这类产品简直太好了。”有银行人士说。由于不能发短期理财产品，这类产品弥补了银行理财产品线的不足，并且将门槛降至1000元，增加了更多客户的对银行的粘性。

　　“类理财产品每个月都会打开，这些钱可以立即转化成存款，缓解了银行揽存压力。”上述银行人士表示。

　　而基金公司要想从类理财产品身上赚钱，就需将客户留下。“在制定发行策略时，我们就制定了持续营销策略。”相关基金公司人士表示。

　　这和其他基金截然不同，一般基金在发行后，会根据市场情况再制定持续营销的方案，可见，基金公司也明白类理财基金的缺陷。

　　对于基金公司而言，更大的挑战在于6个月后，对创新型基金的保护期一过，有更多基金公司发行类似产品，很难保证银行不会为了短期收益而左手倒右手，鼓励客户赎回已经发行的产品而申购新基金。由于类理财基金没有申购、赎回费，对客户而言灵活性更大。

　　但首批类理财基金的管理公司人士认为，这个市场很大，即便更多基金公司参与类理财基金的研发，最后的结果是大家一起将蛋糕做大，而非你争我夺。他认为，由于先入为主，首批基金公司还是能够保持优势的。“ETF基金就是这样。”他补充道。

　　不管怎样，基金公司似乎找到了迅速提高行业地位的另一种方法：通过产品创新。在过去，基金公司惯用的手段往往是突击将业绩做上去以吸引投资者。

　　在国金证券基金研究中心总监张剑辉看来，无论是类理财基金还是之前发行的300ETF基金，都是基金公司在产品“工具化”中的努力，能够给投资者提供更加丰富的投资工具。