６月内铂金均价1600美元（热点透视）

　　

　　贵金属价格波动率正在上升，铂金价格也不例外。5月15日，伦敦现货铂金早盘定盘价为每盎司1446美元，较上一交易日早盘定盘价1451美元下跌。全球最大铂族金属制造商和经销商庄信万丰预计，未来6个月铂金平均价格为每盎司1600美元

　　供应下滑

　　近日，全球最大铂族金属制造商和经销商庄信万丰发布《铂金2012年鉴》（简称《年鉴》）报告指出，2012年铂金市场预计将供过于求。

　　《年鉴》显示，铂金市场2011年供应过剩13.4吨。2011年全球铂金供应量增长7%，至201.6吨，为4年来的最高水平。虽然南非矿产量减少约3.7吨，但是库存的投放使得南非的总供应量增长5%，至151吨。再加上北美供应量不断增加，津巴布韦也新建和扩产了铂金矿，导致全球铂金产量大幅度升高。

　　法国巴黎银行发布贵金属报告称，铂金的供给持续受到削弱。庄信万丰分析，从南非、北美和津巴布韦三大铂金产区来看，南非的铂金产量在2012年可能会下降。

　　2012年第一季度impala铂金公司旗下rustenburg矿的租赁区发生非法罢工，停工长达6周，估计造成3.7吨的铂金产量损失。由于大罢工，非洲rainbow矿业公司与英美铂金公司合资的modikwa矿也在第一季度关闭了3周，这突出反映了南非采矿业的不确定性以及罢工对产量的持续威胁。

　　目前，北美和津巴布韦地区产量均已接近其产能，2012年增长的潜力不大。

　　需求趋缓

　　与产量相对，铂金需求在2012年或出现逆转。

　　庄信万丰《年鉴》显示，2011年铂金总需求增长2%，至251.8吨，除投资领域之外的每个行业都有所增长。但庄信万丰预计，2012年铂金在工业领域的需求量会趋缓，这致使铂金总需求下滑。

　　在汽车尾气净化催化剂和工业行业，铂金需求的恢复出现在2010年，2011年幅度较小，预计2012年将变得适中。重型汽车排放处理系统的需求将再次增长。在轻型汽车领域，日本汽车产量的增加以及印度和韩国地区柴油汽车产量的提高将弥补欧洲购买量的下降，从而使汽车尾气净化催化剂行业对铂金的需求保持坚挺。

　　由于去年玻璃行业的金属预购，以及一些更具周期性工业需求领域的购买量下降，如石油加工和化学品等产能现已充足的行业，铂金的需求很可能会疲软。由于泰国已从去年的洪灾中恢复过来，预计硬盘驱动器行业铂金需求量将会上升。

　　汽车尾气净化催化剂的平稳需求和周期性工业应用领域更温和的采购水平将导致铂金总需求出现小幅下滑。

　　除行业因素外，法国巴黎银行认为，欧洲经济衰退也打压了铂族金属的需求。

　　价格分歧

　　虽然由于罢工和停产导致的基本产量中断使2012年铂金产量可能出现下滑，但总体需求的下滑可能更为严重，因此庄信万丰预计，2012年铂金市场预计将维持供过于求的局面，不过铂金价格依然稳重有升。《年鉴》预计未来6个月，铂金价格将会在每盎司1450美元至1750美元之间，平均为1600美元。

　　庄信万丰认为，其中投资需求将是2012年铂金市场平衡的关键决定因素之一。2012年第一季度，以现货交易支撑的交易所交易基金（ETFs）有大约0.3吨的净投资，这虽然比去年同期低了约2.2吨，但由于2012年各主要发达经济体的利率受经济疲软影响不太可能大幅提升，因此为2012年资金进一步流入交易所交易基金创造了条件。另外，整体投资需求上升也对铂金价格有利。

　　目前，机构投资者对铂金价格分歧较大。巴克莱资本认为，政治不确定性将使黄金和铂金继续承压，该行将铂金价格预估下调至每盎司1662美元。法国巴黎银行认为，投资者对铂金的投资偏好出现下滑，未来铂金价格极不稳定。但霸菱环球矿业基金近日则宣称，将布局取得铂金潜在价格上涨获利，目前投资实货铂金胜过投资铂金矿业股。