亿城涉险投风电

　　荆宝洁

　　5月15日，亿城股份（000616.SH）发布公告称，公司全资子公司与三一电气有限责任公司（以下简称“三一电气”）等签订收购意向书，拟以2.42亿元收购美国俄勒冈州的Butter Creek风电项目。

　　亿城股份表示，公司将在坚持房地产开发业务的同时，进入风电运营领域，获得更为多元化的收入来源和利润增长点。

　　东兴证券一位长期跟踪亿城的分析师向本报记者表达了担忧。尽管在2011年年报中，亿城就已表达了多元化经营的战略思想，但此前风电领域是亿城从未接触过的。且在国内，风电工程的发展也受到了限制。不过，他认为，风电项目在美国是受当地政府鼓励的，如果项目运转正常，有利于给公司提供稳定的现金流。

　　业绩波动问题一直困扰着亿城股份。西山公馆是亿城在北京较为关键的项目，但该项目2011年7月才取得预售许可证，较预期时间晚一年，错过了项目最佳的推案周期。

　　据了解，西山公馆均价约30000元/平方米，项目总建筑面积10.5万平方米，2012年3月销售额达到4亿元，占一季度公司业绩的绝大部分。燕西华府（青龙湖项目一期），项目容积率为1.1，在售为大户型别墅，开盘6个月后只销售19套，销售金额约3亿元。

　　湘财证券指出，亿城位于天津的亿城堂庭项目（红桥广场项目）也是2011年10月开始进行销售，迄今为止销售 4.1亿左右，该项目将于2013年交房。天津山水颐园（倍幸福）已售罄，预计于 2012年5月交房，将成为公司 2012年半年报的主要结转项目，大约销售收入为4.85亿元，销售均价近18000元/平方米。作为长三角布局的重要基地，亿城在苏州的项目亿城天筑2012年2月开始销售，业绩一般，户型较大，与市场的需求不匹配，销售均价为 12000元/平方米左右。

　　据2012年一季报显示，亿城的净负债率为171.97%，相对于行业平均水平较高。目前，亿城货币资金为12.33亿元；短期借款以及一年内到期的流动负债合计为 14.56亿元；长期借款和应付债券合计为 23.68亿元。

　　前述东兴证券分析师指出，受调控影响，房企多元化经营已成为趋势。如新湖中宝（600208.SH）自2007年开始，在金融股权上的投资力度显著加强，同时收购内蒙四子王旗煤矿，构建起“地产+金融+创投+矿业”的多元化经营框架。亦有多家房企，如华业地产（600240.SH）等频频投资矿业。