平安大华颜正华：通胀得到有效控制　三季度或降息

　　平安大华投资研究部总经理、正在发行的平安大华策略先锋拟任基金经理颜正华日前表示，今年类似降低存款准备金率等量化措施会不断被动释放，三季度甚至启动降息。

　　颜正华认为，在全球资源品输入性通胀、中国城镇化建设进一步推进、提升基本保障对中低收入者消费需求的刺激、要素价格改革 等 因 素 的 作 用 下 ，居 民 消 费 价 格 指 数(C PI)短期内很难快速下降，甚至会有阶段性弹升。但从较长时间段看，受通胀周期和经济增速放缓的影响，通胀同比下行趋势较明朗。在通胀得到有效控制、经济增速放缓的背景下，政府必然会调整之前从紧的货币政策以防止经济下滑速度过快。

　　他表示，当经济增长周期进入衰退末期，股市进入底部区域，往往是最好的入市时机。目前中国经济正处于衰退末期，一季度G D P增速为8.1%，预计全年G D P增速都会保持在8.3%左右的水平。中央对经济下滑的容忍度较高，8%的增速应该是决策层的容忍下限。决策层希望经济低开稳走，因此再出现像2008年一样打“抗生素”的概率非常低。从长期来看，这种增速稳步放缓对经济长期利好，也是中国经济度过转型期最好的模式。

　　对于今年股市的投资机会，颜正华保持审慎乐观态度，在配置策略上采取激进偏保守的策略。目前的配置重点则体现在立足蓝筹，把握新兴，少量配置周期股，同时加大在稳定增长类品种的投资力度，力图达到进攻与防守的平衡。