民生证券副总裁首席经济学家滕泰：中国经济将迎新一轮上升周期

　　康子冉

　　近日，由统计局公布的各项宏观数据显示，中国固定资产投资、CPI、PMI均呈下降趋势，另一方面一季度GDP下降至8.1%，也显示出中国经济前进步伐明显放缓。

　　如上宏观数据究竟是触底反弹的前奏，还是放缓减速的继续？民生证券副总裁、首席经济学家滕泰博士对《第一财经日报》表示，从某种程度上，本轮经济的下行调整是政府主动调控的结果。上一轮调控从2010年四季度开始到2011年底结束，连续五个季度紧缩造成经济增速持续下行，经济恰好于今年一季度见底。由于去年四季度政策已经通过“预微调”悄然转向，因此货币和信贷对经济的影响已经能够由负变正，经济在短期内企稳并有所改善的政策条件已经具备。若希望经济更快上行，有必要适当加快信贷投放。

　　滕泰称，中国经济本轮的调控效果非常好，不仅成功实现了软着陆，且在结构调整和部分领域改革方面取得了明显的成果。对外经济方面，顺差减少、国际收支趋向平衡、人民币汇率更市场化，经济增长对外需依赖减少；国内宏观经济金融形势稳定，物价回落到4%的合理水平，房价稳中有降，资本市场底部企稳并逐渐走向繁荣，金融领域的潜在泡沫逐渐烟消云散，GDP增速一季度触底，并将在未来几个季度逐季回升，新上升周期有望延续到2014年初。

　　“我国经济增速在二、三、四季度逐步提高将是大概率事件，预测二季度GDP同比增长8.3%。预测2012年固定资产投资增速20%以上，出口增长10.5%，消费平稳增长15.5%，全年GDP增速将在8.5%左右。”滕泰说。

　　他表示，从更长远来看，中国经济增长的前进既不是金融所能决定的，也不是需求的“三驾马车”所能决定的，真正财富来源和长期增长动力一定来自供给。现在的中国人口红利还没有结束、资本依然充裕、资源约束可有效突破，这意味着以要素投入扩张实现的“库兹涅兹增长”效应仍将延续；全球技术向中国转移尚在加速，自主创新能力越来越强，这意味着以技术进步实现的“熊彼特增长”效应将增强；更重要的是，中国正在稳步推进经济和政治体制改革，回想上世纪80年代改革给中国经济带来的巨大变化，由制度变革和社会效率提高带来的“斯密增长”更值得期待。