自贸区概念持续发酵港口板块大热

　　谷东

　　昨日，中日韩自贸区谈判将于年内启动且山东或建示范区的消息令青岛板块振奋不已。截至收盘，龙头股新华锦（600735.SH）已连续三天涨停。

　　据Wind资讯统计，港口板块昨日资金净流入1.04亿元，已经连续三个交易日出现净流入。港口股的大涨，也使得以申万一级行业分类的交通运输行业昨日整体涨幅达到2.49%而居于涨幅榜首位。

　　不仅连云港（601008.SH）、大连港（601880.SH）、锦州港（600190.SH）昨日出现涨停，营口港（600317.SH）收盘涨幅也超过8%。另外，航运板块中的宁波海运（600798.SH）也同时涨停。

　　有私募人士指出，由于相关政策的推出不可能那么快，中日韩自贸区目前也是一种短期的概念炒作。而这类概念的炒作力度也肯定不如政策预期更强的板块，如近期金改概念股走势一直较强，就是因为金融改革已经到了非改不可的时候了。

　　有市场人士分析认为，由于希腊债务危机引起欧洲的经济低迷，今年以来出口贸易逐渐缩水，而开辟国内市场又不能立竿见影，在当前外贸业务较为严峻的情形下，扩大和发展中日韩贸易，或许是形势所趋。所以自贸区概念与金改概念大致相同，免不了受到炒作。

　　从港口类上市公司基本面情况来看，今年一季度，全国港口货物吞吐量和沿海港口货物吞吐量累计同比分别增长6.5%和8.1%，较去年全年增速分别回落了6.5和4.9个百分点；整体而言，今年港口货物吞吐量增速继续处于回落通道。

　　因此，中金公司认为，在ROE（净资产收益率）回落的大趋势中行业估值水平相对大盘不应存在溢价，港口板块当前估值基本合理，不存在显著低估或高估。而定量分析港口上市公司的一季度报表，行业整体营业收入仅上涨14%，但是营业成本、管理费用、财务费用分别上涨23%、18%和57%。在收入增速有限，但成本压力较大的情况下，港口公司一季度净利润增速同比倒退2.4个百分点。