ETF套利策略

　　1.瞬间套利

　　当ETF的二级市场价格低于净值时，可以先买入一定ETF，然后赎回一篮子股票，最后再卖出一篮子股票，买卖差额扣除成本，就是套利的利润。

　　当ETF的二级市场价格高于净值时，可以先买入一篮子股票，然后申购为ETF，再卖出ETF。

　　2.延时套利

　　延时套利主要根据对指数标的的判断，适当延长操作时间（一般都在日内完成），利用不同时间点的价差获取收益，也可以理解为在日内不同时点的低买高卖。

　　延时套利既可以采取折价套利，也可以溢价套利。

　　3.事件套利

　　ETF跟踪的指数成份股出现涨/跌停、停牌等事件时，通过ETF的申购赎回机制变相实现“买入”或“卖出”本不能通过二级市场交易得到的股票。

　　1）多头套利：比如A股票停牌，预计复牌后大涨，那么就可以从二级市场买入ETF，同时申请赎回ETF，取回相应的一篮子股票，卖出除A股票以外的其他股票，保留A股票。

　　2）空头套利：如果预计复牌后大跌，也可以通过ETF变相卖出A股票。在二级市场买入ETF中除A股票以外的其他股票，用现金替代A股票一起申购ETF，随即在二级市场卖出申购所得ETF，等A股票复牌后基金公司按复牌后的价格代为买入，替代的现金多退少补。

　　3）买入一字涨停的股票：投资者持有的A股票连续一字涨停，无法买入，如果A股票是ETF的成份股，那么可以通过ETF来变相买入A股票。在二级市场买入ETF，立即申请赎回ETF，获得成份股，卖出除A股票以外的其他股票，等待A股票上涨到合理位置后卖出A股票锁定收益。

　　4）卖出一字跌停的股票：投资者持有的A股票连续一字跌停，无法卖出，为避免损失进一步扩大，如果A股票是ETF的成份股，可以通过ETF来变相卖出A股票。在二级市场买入ETF中除A股票以外的其他股票，同时融券卖空ETF，等待A股票下跌到合理位置时买入和之前购入的股票一起申购ETF还券结算。

　　4.期现套利

　　当指数期货合约的实际价格高于现货ETF的价格，此时操作策略是买入ETF、卖出指数期货合约，待到到期日时指数期货的价格收敛到现货的价格，进行平仓操作，从而获得无风险套利空间。

　　当指数期货的实际价格低于指数期货的理论价格，此时操作策略是卖出ETF、买入指数期货。