五月行情魔咒 下周见分晓

　　每经记者 曾子建

　　 奥运圣火再度在希腊点燃，欧债危机也从这个古老的国度升级。全球资本市场掀起的新一轮去杠杆浪潮——股市暴跌，原油、黄金重挫，各类大宗商品争相杀跌，对大洋彼岸的中国也将产生深远的影响。

　　 5月行情，在外患的困扰下，犹如魔咒般笼罩在A股上空，虽然反弹命悬一线，但相对海外市场投资者，我们无疑是幸运的。

　　 有人对过去12年的5月行情做过统计，结论是：在多数情况下，5月涨则全年涨，5月跌则全年跌，要么见顶，要么见底，要么就是进行重要的方向选择。最典型的例子是，2006年、2007年和2009年的3个红五月行情之后，带来了年线收出大阳线。而2008年、2010年和2011年的5月，大盘均出现回落，这3年的行情也都相当糟糕。如果“5月涨全年涨、5月跌全年跌”的魔咒仍将继续在2012年应验的话，那么接下来5月行情的最后一周，或许将成为全年行情“生死攸关”的一周。A股行情，下周究竟何去何从？

　　 劳动节小长假期间，证监会加班加点赶制利好，可大盘小涨了一周之后，便掉头向下，不断调整。截至昨日（5月18日），上证指数在5月份累计下跌2.16%。2012年的A股市场，又一次面临“生与死”的关头。

　　 近一个月来全球股市均出现明显调整态势。从本轮调整的高点算起，道琼斯指数下跌了6.7%，纳斯达克指数下跌近10%，伦敦富时100指数下跌近10%，德国下跌8.8%，巴黎CAC40指数最大跌幅16%，日经指数最大跌幅16%，香港恒生指数最大跌幅也高达13%。

　　 外围市场影响了A股的走势。市场下跌的主要因素，显然是拜欧洲危机所赐，尤其是希腊问题。本周三，法、德两国领导人联手发布利好称，只要希腊坚持实施扭转欧元区所需要的紧缩政策，那么两国将考虑出台刺激希腊经济增长的措施。这一消息一度减缓了当天欧美股市的下跌，也令A股市场在周四大幅反弹，然而，随后欧美市场再创新低，直接导致本周五上证指数继续下挫34.37点，再创本轮调整新低。

　　 不过就股市本身而言，欧美市场、亚太股指的整体跌幅已相当之大，短期内，未来向下还有多大的空间？或是出现技术性反弹的可能性更大？其次，如果5月行情最终无法完成收红的愿望，是否会意味着2012年全年股市都将下跌？目前的点位，实际上距离年初2132点并没有涨多少，目前年K线的涨幅也只有6.6%。因此如果最终年线收阴，也就意味着A股市场23年来，将首次出现年线三连阴，而这种情况出现的概率应该是相当低的。

　　 其次，除欧美市场调整因素外，宏观经济数据的不如预期，也是导致市场疲弱的一个重要因素。正是内外交困的环境，导致管理层即便出台众多利好，央行又再次下调存准率，场外资金依然不敢贸然进场。

　　 不过，对于宏观经济的糟糕数据，民生证券首席经济学家滕泰并不是很悲观：“每个宏观数据都很差，引发了忧虑和恐慌，实际上此时经济已经触底：在去库存尾声、金融收缩转扩张、企业盈利环比改善、出口最差月份已过且2013年全球贸易提速等影响下，中国经济将迎来6个季度的环比上升。”

　　 所以，在接下来5月行情的最后一周，大可不必太过悲观。昨日，尽管上证指数瞬间跌破半年线，但最终收盘点位回升到半年线上方。由此可见，半年线对市场的支撑依然存在。而下周，即便市场继续惯性回落并跌破半年线，但只要海外市场稍显稳定，只要场外资金能够逐步进入，只要蓝筹股能够有所表现，最终多头成功反扑的可能性并不是没有。