做大做强实体经济 做优做好虚拟经济

　　——访全国政协经济委员会副主任李德水(上)

　　编者按：2008年国际金融危机爆发以来的种种情况表明，现行西方发达国家体制机制、政策理念和发展方式正在面临严峻挑战。在经济全球化深入发展的背景下，我国如何继续抓住并用好重要战略机遇期，切实避免已经被危机证明了的错误，更好地运用被实践证明的正确经验？从今日起，本报陆续刊登“积极应对国际金融危机的理论思考”系列访谈，敬请关注。

　　由美国次贷危机引发的这场国际金融危机，重要根源之一就是一些发达经济体虚拟经济过度膨胀、与实体经济脱节。正确认识和处理好虚拟经济与实体经济的关系，对于我们进一步应对国际金融危机严峻挑战、保持国民经济持续平稳较快发展具有重要的现实意义。就此，记者采访了全国政协经济委员会副主任李德水。

　　记者：这次国际金融危机给我们的一个重要启示，就是要始终重视实体经济的发展，虚拟经济要与实体经济相协调，更好地为实体经济服务。中央经济工作会议也特别强调，要牢牢把握发展实体经济这一坚实基础。如何辩证地看待虚拟经济与实体经济这两者的关系？

　　李德水：实体经济主要指物质和精神产品的生产、流通、服务等经济活动，包括农业、工业、交通通信业、商业服务业、建筑业等物质生产和服务部门，也包括教育、文化、科技、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和服务部门。虚拟经济是相对于实体经济的理论概括，是市场经济高度发展的产物。它产生于实体经济，又与实体经济相对独立地运行。虚拟经济最本质的内涵是资本价值形态的独立运动，通俗地说，它不是直接靠生产和服务去挣钱，而是“用钱挣钱”。如货币信贷、股票、债券、基金，以及金融资产再证券化以后形成的各种金融衍生产品，都属于虚拟经济的范畴。随着经济社会的发展，它的表现形式越来越多样化、虚拟化。

　　实体经济是虚拟经济产生的基础，虚拟经济又推动了实体经济的发展。虚拟经济的出现和发展，为人类在充满风险的经济合作中提供了分散风险的途径和规避风险的工具，促进了专业化分工，从而降低了交易成本、提高了规模效益。现代市场经济也正是建立在信用制度不断完善的基础上，与虚拟经济同时发展、相互依存、相互促进而逐渐走向繁荣的。回顾历史，我们可以发现，从19世纪后期开始的美国工业化，一直到近年高科技产业在美国的蓬勃兴起，在美国经济发展的每一个阶段，虚拟经济都扮演了十分重要的角色。发达的虚拟经济，为美国经济的崛起和发展提供了源源不断的资金。可以说，没有纳斯达克股市，就培养不出微软、苹果等一大批现代信息高科技企业。

　　然而，特别需要强调的是，虚拟经济一旦失去信用制度的有效制约和必要的严格监管，任其自由发展、过度膨胀，就会导致泡沫经济，从而不仅对实体经济产生严重的负面影响，而且可能产生一系列连锁反应，冲击整个国民经济乃至全球经济，引发经济危机。这次由美国次贷危机引发的国际金融危机就是例证，它警示我们：着力发展实体经济，永远是立国之本、治世之道，也是人类社会赖以生存和发展的基础。虚拟经济是需要发展的，但必须植根于实体经济，并为实体经济的发展服务。

　　记者：美国的问题是虚拟经济过度发展并与实体经济严重脱节，我国虚拟经济现状与美国有哪些差别？面临的主要问题是什么？

　　李德水：300多年来，得益于工业革命的不断发展，西方发达国家的制造业长期处于世界领先地位，世界各地的财富源源不断地流入这些国家，并创造了辉煌的现代文明。但到了上世纪70年代，出现了经济全球化趋势和新自由主义经济理论及信息革命3件大事。美国为了降低生产成本和减少本土的环境污染，开始把许多制造业转移到国外，美国的实体经济出现了某种程度的空心化；新自由主义理论的泛滥为虚拟经济摆脱监管制造了理由；信息革命又为虚拟经济的创新和产品交易提供了技术上的支撑。于是，以金融业为代表的服务业蓬勃发展，虚拟经济与实体经济渐行渐远，还“创新”出许多完全脱离实体经济并具有“预支未来”、“延后风险”双重功能的金融衍生产品。进入新世纪以来，国际金融衍生品更是迅猛发展。以美国次级房地产贷款证券化为标志，“创新”出信用违约互换、担保债务凭证、住房抵押支持证券等一系列金融衍生产品。2000年前，全球金融衍生品的年交易额刚超过全球GDP总量，而到2007年该交易额已超过600万亿美元，为当年GDP的11倍。到2007年11月，美国次级房贷证券的各种衍生产品总规模达到11.8万亿美元，形成了一个巨大的金融泡沫，在美联储连续加息后泡沫破裂，终于导致了一场百年一遇的国际金融危机，给世界经济造成巨大的冲击和深远的影响。这不仅是美国的教训，全人类都应当引以为戒。

　　与美国的情况不同，新中国成立以来特别是改革开放30多年来，我国实体经济发展取得了很大成绩。中国目前已是当之无愧的制造业大国，200多种工业品产量稳居世界第一。根据联合国公布的估算数据，2011年我国制造业产值已达2.05万亿美元，在全球制造业的比重达到19.8%。同时，虚拟经济也得到了较快发展，银行业、资本市场规模较快扩大，为支撑实体经济的发展作出了重要贡献。但也要看到，我国虚拟经济尚不够发达，金融机构的经营方式总体粗放，公司治理和风险管理仍存在不少问题，农村金融和中小金融机构发展相对滞后，虚拟经济对实体经济的支持还不够及时有力。尤其是近年来，国内以制造业为代表的部分实体经济领域出现了一些经济发展“脱实向虚”的苗头。一些实体企业为了追逐高额回报放松了主业，转向房地产和民间借贷市场，企业的资金越来越趋向投机，进入金融行业和资产投资项目、炒买炒卖领域，甚至直接去放高利贷。虽然只涉及极少数企业，但这种情况应当引起高度重视。我国是最大的发展中国家，如果实体经济受到削弱，13亿人口需要的粮食、日常生活用品等主要都依赖进口，经济过度虚拟化，那将是十分危险的。正是针对我国现实经济生活中存在的这些问题，中央经济工作会议提出了牢牢把握发展实体经济这一坚实基础的重大命题。

　　记者：实体经济是抵御各种风险挑战的保障，国际金融危机发生之后，世界各国纷纷把发展实体经济作为重振经济的良药，千方百计通过发展实体经济来实现经济增长。从我国的现实出发，正确处理虚拟经济和实体经济的关系应当遵循哪些原则？主要应从哪些方面努力营造鼓励脚踏实地、勤劳创业、实业致富的社会氛围？

　　李德水：正确处理虚拟经济和实体经济的关系，需要坚持金融服务于实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难、融资贵问题，坚决抑制社会资本“脱实向虚”、“以钱炒钱”，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象；坚持市场配置金融资源的改革导向，进一步明确政府作用的领域和边界，做到该放的坚决放开、该管的切实管好，激发各类金融市场主体的活力；坚持创新与监管相协调的发展理念，支持金融组织创新、产品和服务模式创新，开拓金融市场发展的深度和广度，同时坚决防止以规避监管为目的和脱离经济发展需要、只为自身获取暴利的“创新”；坚持把防范和化解风险作为金融工作的生命线，加强金融监管和调控能力建设，严厉打击金融犯罪，加强金融机构网络信息安全。

　　具体来说，可以考虑从以下几个方面去努力营造鼓励脚踏实地、勤劳创业、实业致富的社会氛围：一是坚持虚拟经济为实体经济服务的原则。总体上说，我国应该加快虚拟经济的发展，在这一领域我们还有很多方面亟待加强、改善和提高，但一定要从国情出发，厘清哪些金融产品应加强发展、哪些要限制发展、哪些不能发展，决不可盲目追随西方的模式，绝不能重犯西方国家已经被这场国际金融危机所证明了的错误。二是切实加强对虚拟经济的监督管理，确保我国虚拟经济平稳健康发展。三是从政策上切实帮助实体经济解决面临的一些困难和问题。四是通过税收等办法，解决好实体经济与虚拟经济两个领域之间从业人员特别是高级管理层收入差距过大的问题。与此同时，还要加强舆论宣传引导。在市场经济中，高回报往往伴随着高风险，看似馅饼实为陷阱的事是很多的。要鼓励实业家们心无旁骛地做好主业，通过技术创新降低成本，提高劳动生产率和经济效益，打造品牌。

　　总之，我们要深刻领会中央精神，高度重视发展实体经济，正确处理好虚拟经济和实体经济的关系，既要做大做强实体经济，又要做优做好虚拟经济，推动实体经济和虚拟经济相互促进、良性互动、协调发展。

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