巴菲特1.42亿收购63家报纸 曾对纸媒嗤之以鼻

　　巴菲特实际行动否认纸媒末路

　　曾对纸质媒体“嗤之以鼻”，现食言1.42亿收购63家地方报纸

　　年迈的“股神”巴菲特仿佛又回到了那段年少时做“报童”的“激情岁月”。本月17日，巴老旗下伯克希尔公司将斥资1.42亿美元收购美国东南部63家地方新闻报纸的消息不胫而走。而当他还是一个13岁的孩子时，人生的第一份工作正是“送报纸”。

　　一向“固执”而且曾对纸质媒体“嗤之以鼻”的巴菲特为何不惜食言，重金介入纸质媒体？美联社不无戏谑地称，巴菲特此举更像是对他导师烟蒂投资哲学的一种致敬。

　　暨南大学新闻与传播学院教授，常务副院长支庭荣在接受记者采访时表示，在他看来，巴菲特看中的是地方纸媒所拥有的人力与社区关系资源，“如果经营得好，纸媒完全可以在新模式下成为利润的源泉。”

　　“没有什么比地方报纸更重要的媒介”

　　美国广播及出版商Media General上周四宣布，已经与巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司达成协议，后者旗下的BH媒体集团将斥资1.42亿美元(约合9亿元人民币)现金购买Media General旗下的63家地方报纸。

　　以精明著称的巴菲特说：“在团体感很强的城镇，没有什么比地方报纸更重要的媒介了。”BH媒体集团主席特里·克勒格尔也表示，这些报纸在各自的市场里都是领先的机构和品牌。

　　值得玩味的是，报纸此前还是巴菲特的“弃儿”。2008年伯克希尔的年度会议上，他曾公开嘲笑纸质媒体的运营模式。2009年，巴老又在其“招牌菜”——“致股东的一封信”中不无鄙夷地说，“读者都转向了互联网等新兴媒体，报纸是一种过时的模式，将持续亏损且不复生机。”

　　不过，一向顽固而且揶揄“掏钱买报纸显得可笑”的巴老去年开始却180度大转弯为纸质媒体辩护并身体力行。2011年11月底，伯克希尔宣布以1.5亿美元现金收购巴菲特老家的《奥马哈世界先驱报》，同时为该报社承担5000万美元的债务。

　　现在，纸媒已成为巴菲特的“座上宾”。在他看来，“如果报纸能够继续提供其他媒介无法替代的信息，将有一个光明的未来，在很多方面纸媒都会做得比其他媒体更好。”但他也同时强调，报纸需要停止在线提供免费新闻的服务。

　　广东国际战略研究院教授王海认为，巴菲特对传统纸媒的并购是为了实现规模经济和范围经济效应，因为报纸是建立规模经济、范围经济以及媒体长远发展的基础。

　　然而，这些并非巴菲特收购Media General旗下地方报纸的真正原因。作为上述交易的一部分，伯克希尔·哈撒韦将向Media General提供4亿美元7年定期贷款，以及4500万美元的循环信贷额度，从而获得认购Media General公司19.9%股份的期权。值得注意的是，该长期贷款的利率将高达10.5%。也就是说，在2020年该贷款到期时，如果MG按期支付所有的利息，伯克希尔就已经收回了它几乎所有的4亿美元投资。

　　“更看中的是报纸与社区的关系”

　　事实上，巴菲特与报纸的渊源可谓相当深厚。他的外祖父执掌过《卡明县民主报》，父亲曾是《内布拉斯加月报》的编辑。当他13岁时，就开始在《华盛顿邮报》当报童，赚取了人生的第一桶金。

　　1969年至1977年，巴菲特通过伯克希尔公司先后投资了《太阳报》、《华盛顿邮报》和《布法罗新闻晚报》等纸媒。但到了上世纪90年代初，巴菲特坦言，由于市场竞争过于激烈，广告收入下滑以及定价权的日渐式微，他开始不怎么愿意再买媒体资产。

　　对于为何2011年再度青睐自己曾避之不及的纸媒，巴菲特只是简略地表示，看中的是报纸的盈利能力和良好的运营管理。支庭荣认为，巴菲特并非看好报纸，而是看好媒体本身。收购报纸后会取得一些关键的资源，比如原来媒体的员工、跟当地社区的关系和企业文化等。“如果持续经营的话，产品形态是可以改进的。对于一个敏锐的投资者来讲，在一个报业相对衰落的阶段，也是商业上一个好的机会，介入的价格相对低廉。”

　　著名知识产权专家代月强亦持有类似观点。“我认为报纸这种传媒手段价值被大大低估了，它有增长的空间。”代月强表示，资本运营最核心的观点就是“低价进，高价出”。“巴菲特收购这些报纸的盈利可能会有一个过程，其间要看他的创新能力和适应能力，亏损只是一个表象。”

　　以《布法罗新闻晚报》为例，其被巴菲特收购后，先是连年亏损，后又遭遇工人大罢工，急得巴菲特与芒格像热锅上的蚂蚁。但巴菲特一直自我勉励，耐心地等待时机。1982年，《布法罗新闻晚报》成为布法罗市唯一的幸存者，当年盈利就达到1900万美元，后来蒸蒸日上。

　　“巴菲特更看重的就是报纸与社区的关系，以及报纸作为媒体具备的一种信息聚合的功能，这种功能使得媒体成为信息聚合的中心。在一个城市或社区，信息聚合具有很大的商业开发功能以及舆论功能，而这些资产都是可增值的。”支庭荣表示，实际上报纸本身是容易评估的，它的资产价值越来越递减。但是报纸所拥有的潜在的资源是更重要的资源。如果用的好的话，在新的模式下就可以成为利润的源泉。

　　追问

　　报纸的商业模式可持续吗？

　　得益于股神的明星效应，巴菲特斥巨资收购地方报纸似乎一下子又让“垂垂老矣”的纸媒焕发出青春的光彩。支庭荣认为，纸媒处于一种衰落的状况只是表面现象。“纸媒传统的盈利模式和格局在今天发生了的一些改变，但媒体会长期存在，甚至是永远有它的需求，至于是报纸还是某种电子形态却不一定。”

　　“作为一种信息传播方式，报纸依旧为人们所欣赏。阅读方式的变化并不影响它拥有的魅力。”代月强认为，报纸的商业模式可以在新的时期有不断的变化，尤其是运营模式要不断得到创新，寻找到适合它的模式。“适应了新的变化和挑战，报纸在网络时代会更有竞争性。”

　　不过，对于纸媒的悲观情绪近年来也不断发酵，有美国专家就预测再过30年报纸就将不复存在。暨南大学新闻与传播学院副教授陈致中也认为，报“纸”这种材质的媒介迟早会消失，只是时间而已。“等到现在中、老年这一批效忠于报纸的读者逐渐淡出主流后，新生代的读者那就是完全网络时代的人了，到时候纸媒的消失是必然的。”

　　陈致中预计，中国“纸”媒的黄金期最多还有15年至20年！“纸媒传统的商业模式存在较大问题，我国的报纸是几乎9成以上营收都靠广告，内容差异化不够明显，读者忠诚度不够高，单靠扩大发行量来吸引广告客户，终究是有瓶颈的，要想去匹敌互联网巨头，更是不可能的。”

　　“纸媒虽然会消失，但‘报纸’，‘杂志’这些媒体形态还是会存在，只是会转换到其他平台如平板、电子纸上呈现。”陈致中认为，尽管无法就纸媒的未来作出具体的预测，但从《华尔街日报》、《经济学家》等的经验看来，强化自身的内容和品牌影响力，依然是不二法门。其次，要找出能提高受众粘着度的服务。陈致中强调，报纸应该善用自身区域性的优势，和当地的社群、商业、政府乃至于各种类型的网站紧密结合，让报纸不再只是“新闻提供者”，而变成综合性的“服务提供者”。

　　此前，浙报传媒上市路演时，其总经理蒋国兴曾表示，仍然对现有的传统媒体主业发展抱有信心，并称中国的报业至少还有5年的黄金发展期。