中国版“垃圾债”起航　地产金融无缘

　　沪深交易所22日公布了《中小企业私募债券业务试点办法》(以下简称“《试点办法》”)，中国版“垃圾债”正式启动，采取备案发行制度，但暂不包括房地产企业和金融企业。接受《经济参考报》记者采访的专家认为，中小企业私募债券的启动，将为中小企业提供全新的融资渠道，并对建设多层次资本市场和推动利率市场化产生重要作用。

　　根据《试点办法》，试点期间，凡是符合工信部《关于印发中小企业划型标准规定的通知》的未上市非房地产、金融类的有限责任公司或股份有限公司，只要发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍，并且期限在1年(含)以上，就可以发行中小企业私募债券。

　　深交所明确，中小企业私募债采取备案制发行，交易所在接受备案材料的10个工作日内完成备案，并在深交所综合协议交易平台为私募债券提供转让服务。发行人可为私募债券设置附认股权或可转股条款，每期私募债券的投资者合计不得超过200人。

　　对于参与私募债认购和转让的投资者，深交所表示，由于对发行人没有净资产和营利能力的门槛要求，中小企业私募债券是完全市场化的信用债券品种，合格投资者应当具备一定的风险识别与承担能力，充分知悉私募债券风险，依据发行人信息披露文件独立进行投资判断，自行承担风险。为控制风险，《试点办法》要求对试点初期参与私募债的投资者实行严格的投资者适当性管理，合格投资者应当签署风险认知书。（下转第三版）