希腊退出欧元区假设 中国政策急转制造需求

　　秦伟

　　如果希腊退出欧元区，对中国意味着什么？

　　“（希腊退出）对中国会有很大震动。” 摩根士丹利董事总经理、大中华区首席经济学家乔虹坦言，这将是国内很多商人没有预料到的情况。

　　“如果希腊有问题，可能加速（中国）政策调整的步伐。”乔虹指出，中国的决策者对希腊和欧洲问题很关心也很担心，但中国和欧洲之间的沟通过程与中美之间不同，中美的决策者之间是一一对应的，而欧洲的情况则相对复杂。

　　“如果希腊退出欧元区，对欧元区信心影响造成严重打击，欧元区GDP可能至少萎缩4%。”美银美林欧洲经济学家Laurence Boone指出，根据美银美林的估计，这将促使欧洲央行（ECB）采取激进的宽松政策并导致欧元变弱。

　　与之相比，中国则面临更多选择。

　　乔虹认为，在财政政策方面，中国比其他经济体有更多选择，近期的紧缩周期也为中国出台货币宽松政策累积充足的空间。与此同时，最近需求转弱和通胀降低也为政府推出一些投资项目提供了一个合适的机会。

　　乔虹坦言，目前市场在避险时达成一致的一个做法就是买入美元。这也意味着当欧债危机情况持续恶化，不排除会有外资选择从中国撤资。不过，乔虹认为，中国仍然是一个很大的市场，外资不可能放弃这个市场，完全撤出中国。“（事实上）从去年下半年到现在，投资者对中国的看法已经变差很多，（真正）紧张的已经走（撤资）了。”

　　最近，摩根士丹利将内地全年的经济增长预测由原先估计的9%下调至8.5%，摩根士丹利称这一举动主要是由于内地首季的经济表现不理想。

　　“我们之前认为今年第二季度会强劲反弹，是基于决策者能够在3月中旬采取刺激增长的政策。”乔虹在最近的一份报告中指出，而事实上，决策者直到5月初都未能采取足够的刺激性政策。

　　在接受记者采访时乔虹坦言，“政策需要赶紧改变，而且是要真正地转向，真正地创造需求。”她表示，虽然决策者在经济变差上已经达成一致，但对于中国经济差到什么程度以及需要采取何种应对措施，决策者之间仍然存在分歧。

　　乔虹预期，今年年内央行会再减存款准备金率，并降息两次，每次0.25厘。