需求疲软 锌价连跌四周（期市点睛）

　　本报记者 张竞怡

　　上周，国内上海期货交易所锌期货连续第四周下跌。有分析师指出，从今年到明年，铅锌市场处于价格下降的趋势。短期之内，锌市场还有下滑风险，未来市场将会围绕市场平均成本曲线来运行。

　　在5月24日至26日举行的第七届上海铅锌峰会上，不少分析师表示，全球金属市场库存高企正在打压金属价格。库存反映了需求，可以看出锌需求目前非常疲软。

　　花旗投资分析师Mark Liinamaa指出，今年年初开始，伦敦金属交易所的库存就持续走高，如果未来金属库存越来越高的话，很有可能打压价格来，因为整个去库存化的时间可能会越来越长。

　　由于锌多用于工业镀锌板上，所以锌对于工业生产的环境非常敏感。从需求来看，中国面临工业需求萎缩困境，如地产投资未来几年都呈现直线放缓趋势，此外，中国钢铁产量已经达到了历史新高，但整个钢的需求量在2012年下半年会是一个放缓的趋势，这都不利于锌需求。

　　福四通（INTL FCStone）大宗商品顾问Edward Meir也指出，LME库存目前处于历史高峰，锌市场在2012年过剩。

　　湖南有色金属控股集团有限公司运行管理部部长王建军指出：“铅锌企业面临两大压力，一是国家政策方面的压力正在加大，随着产业结构调整，冶炼企业面临搬迁，株冶甚至已经成立了一个绿色搬迁领导班子。此外，国家对安全环保的执法力度明显增强。环保的加强也导致不规范的企业减产停产。另一方面，铅锌企业面临市场压力。”

　　Mark Liinamaa预计，将有更多锌生产厂家关闭，或者进行停产。现在遇到的风险是在未来的18个月当中成本可能会继续高企，这对整个市场价格将造成较大的危害。

　　据国际铅锌研究小组（ILZSG）最新数据显示，第一季度全球锌产量相对于锌需求量过剩9.7万吨。数据显示，第一季度全球锌产量与去年基本持平，为320万吨；日本、印度以及韩国的产量增加与比利时、中国以及南非的减产互抵。而第一季度全球锌消费量约为310万吨，与去年同期相比上涨2%，其中亚洲地区的增幅被欧洲和美国消费量下滑削弱。

　　Edward Meir指出，中国锌市场虽然受到需求萎缩影响，整个年度产量在下滑，但是还会有一些新的项目出现，因此中国市场来说还处于一个持平的状态。