李嘉诚分产方向10年前已现端倪 为长子树威信

　　郭兴艳

　　在上周五“超人”李嘉诚公布资产分配方案之后，香港现四大家族除恒地(00012.HK)李兆基家族外，均已经完成或公布了家族传承计划。

　　而近年来不断上演的豪门“争产”风暴，使得李嘉诚所称两个儿子“都开心，大家都不会麻烦”的财产分配方案显得有些“别样”。

　　香港中文大学财务学系教授、经济金融研究所所长范博宏对《第一财经日报》分析，港澳地区大亨们开始陆续面对家族交棒问题，特别是过去两三年来，包括新鸿基、澳门赌王何鸿燊和周大福郑裕彤家族都在进行交接，但其中问题不断，交接是很不容易的事情，李嘉诚是否能顺利交接仍需观察。

　　现年83岁的李兆基接受香港媒体访问时便称：“儿女多很麻烦，香港富豪中有3个儿子以上的多数不行，两个就好很多。”“四叔”表示，他的两个儿子目前同为集团副主席，但两人负责不同业务，分工清晰，其中长子李家杰主管集团内地业务，幼子李家诚则主管香港业务。

　　李嘉诚公布资产分配当日，长实股价一度回软但仍以上升收报。当被问及股价由高位回落是否反映市场对“交接”安排不看好时，李嘉诚笑称，他每天都看着李泽钜，对其认识多于外界，若市场不看好则是错了。

　　长实与和黄昨日收报92.5港元和66.95港元，微升1%和0.6%。被允诺获得李嘉诚资金支持并购的李泽楷旗下公司，则全线上升，其中电讯盈科上升3.9%收报2.93港元。

　　李嘉诚分家产

　　“本来这件事不准备讲，既然问到了我就讲，因为这迟早都不是秘密。”今年84岁仍精神矍铄的“超人”李嘉诚，近日令人意外地公开谈起了分家产的事。

　　虽然李嘉诚强调“我至今仍没想过退休”、“现在还未将资产分配予儿子，只是将来会给予他们”，但是外界仍将这标志性的举动解读为：或许意味着大亨们的时代正在终结，“二代”们的接班过程将提速进行。

　　李嘉诚与已去世多年的夫人庄月明共育二子，即现年48岁的李泽钜和46岁的李泽楷，昵称分别为“小超人”和“小小超”。

　　对于资产分配安排，李嘉诚承认思考安排已久。

　　而实际上，这样的安排可能与初期有所调整。和黄年报显示，李嘉诚原本设有最少4只信托基金，持有其在和黄的部分股权，由李泽钜及其家人和李泽楷作为受益人。信托基金的最终控制人是Unity Holdco(Li Ka–Shing Unity Holdings Limited，李嘉诚联合控股有限公司)，由李嘉诚、李泽钜和李泽楷各持有三分之一的股本。

　　将家族财产注入信托基金，让家族成员成为受益共同体的做法在香港富豪家族中一直相当普遍。范博宏向记者表示，在研究100多个这样的信托后，发现这样的做法实际上有很大问题——家族成员被信托绑在了一起。“若是不和谐的家庭，加上家族信托，等于企业价值的毁灭。”他说。

　　实际上，近年来处在“争产”风暴眼中的新鸿基郭氏家族、霍英东家族，均是通过信托方式锁定家族成员。由于永久信托难以解散，令家族成员无法解套。以郭氏三兄弟为例，大哥郭炳湘无法与其余两兄弟达成赔偿，并被剔除信托基金受益人身份，从而将争产扩大到廉政公署介入的官商勾结风暴。

　　范博宏称，李嘉诚只有一部分资产是通过信托管理，主要控股股权仍在他个人手中，从而可以自由转移股权。

　　10年前已现端倪

　　范博宏分析，李嘉诚的分产方向其实10年前便现出端倪。“长子留公司，小儿子在外面发展，这样的安排并不意外。”

　　“长和系的资产将由Victor(李泽钜)管理，将来Victor会持有多于40%的长江股份、百分之三十五点多的Husky(赫斯基能源)股份。”系蓝色领带、着黑色西装白衬衣的李嘉诚在5月25日的股东大会之后召开的记者会上如是说。

　　“Richard(李泽楷)有自己很喜欢的事业，我会全力帮助他，现在他正在接洽收购几间相当有规模的公司，所涉及的资产会比他现有资产(多)以倍数计。”李嘉诚认为，李泽楷将会有很好的事业，接洽业务与长和系没有冲突，两兄弟在事业和财产上都没有冲突。

　　这样的安排意味着，长子李泽钜将成为长江集团万亿王国的掌舵人，次子李泽楷则将在父亲资金支持下，建造属于自己的王国。

　　1940年来到香港的李嘉诚白手起家成为香港首富，创下庞大的长江实业集团，长和系包括长实(00001.HK)、和黄(00013.HK)、电能实业(00006.HK)和长江基建(01038.HK)，此外长江集团还拥有和电香港(00215.HK)、长江生命科技(00775.HK)和TOM集团(02383.HK)，业务遍及房地产与酒店、电讯、基建、港口、零售、能源和科技等。截至今年5月底，总市值近9000亿港元。

　　根据2012年香港富豪排行榜，李嘉诚身家为220亿美元(约1708亿港元)，李泽钜并未上榜，拥有电讯盈科(00008.HK)的次子李泽楷则以12亿美元(约93亿港元)身家排名33。

　　以长和系昨日市值约4956亿港元、加拿大上市赫斯基能源1722亿港元市值计算，李泽钜身家可达2671亿港元，华人新首富即将诞生。

　　曾就读斯坦福电脑工程系的李泽楷则出去闯另一片天地。2000年他举债930亿港元收购香港电讯的“蛇吞象”举动令市场诧异，随后公司市值大缩水、私有化未遂并惹来“种票”疑云。

　　李泽楷现有电讯盈科、香港电讯(06823.HK)和盈大地产(00423.HK)三家上市公司，以昨日收市价计算市值约619亿港元。李泽楷与前女友梁洛施育有三子。

　　李泽楷一直热衷于媒体和电讯行业，曾创办Star TV并转卖给新闻集团获利。李泽楷现是信报大股东，并积极开拓广播电视业务。李嘉诚称，将以资金支持他收购一些传统和长远的新业务。“若收购不成事，也会预备该笔款项让他发展新事业。”

　　李嘉诚自称还有“第三个儿子”，就是1980年创立、已注入他三分之一财产的李嘉诚慈善基金会。退休后李嘉诚将把更多时间用在基金会上。此前4.5亿美元投资Facebook的股票和过去两年增持的长和系股份，都归入李嘉诚慈善基金会，以后该基金会由两兄弟共同管理，李泽钜担任主席。

　　为长子树威信

　　李泽钜20岁便从斯坦福大学毕业获得土木工程学士学位和结构工程硕士学位，随后进入长江集团工作27年，现担任长江集团副主席、长实董事总经理、和黄副主席、长江基建和长江生命科技主席、电能实业执行董事和赫斯基能源联席主席等重要职位。

　　李泽钜为人低调谨慎，已婚并育有三女一子，每逢记者会他总是坐于父亲右手边，鲜有主动回答问题，除非“超人”令其补充发言。而坐在李嘉诚左手边的，是被称为“大管家”的霍建宁。

　　现年60岁的霍建宁是香港“打工皇帝”，去年他的薪酬加花红共1.7亿港元，李泽钜薪酬加花红则不足霍建宁六成。除霍建宁外，“开山”元老级别的叔父辈们还有甘庆宁、叶德铨、赵国雄等人。对李泽钜来说，他们可能既是重要帮手也可能是无形压力。

　　有金融界人士向记者透露，在一次大型基金和公司董事的会议中，李泽钜的某提议被某董事驳回并让他回去问问父亲，令现场气氛颇为尴尬。

　　在今年3月的年度业绩记者会上，当有记者问及长实留住“老臣子”的秘诀是不是高薪时，向来拘谨的李泽钜居然开起了玩笑：“你惨了，敢说他们人工高。”

　　在宣布资产分配计划当日，李嘉诚重申至今仍没想过退休，并表示集团有一班很好的管理人员与他工作了多年。“如果明天我想外游两个月，(虽然)我一生都没试过，我相信Victor和一班同事合作，一定管理得好、一定没有问题。”

　　范博宏认为，李嘉诚选择在公开场合正式宣布资产分配方案：一是其家大业大，企业地位显赫；二是他年事已高，对投资者来说有不确定性；三是公开声明定调后，让不同关系人心里有数，包括他的职业团队。

　　插图/苏益