国债期货推出条件基本成熟（期市点睛）

　　本报记者 张竞怡

　　2012年，创新成为期货市场的关键词，在此背景下，不少新品种蓄势待发。

　　5月28日，上海市委常委、副市长屠光绍在上海期货交易所主办的“第九届上海衍生品市场论坛”上表示，上海将积极探索期货市场引入境外投资者的有效途径，重点推动原油期货、钢铁类产品期货和相关期货品种的期权类产品，商品指数等的研究，推进国债期货等金融衍生产品市场建设。

　　第九届、第十届全国人大常委会副委员长成思危也在会上指出，在发展金融衍生品的顺序上，应该先发展权益型期货，然后推国债期货，再推商品指数期货，这些品种都是比较现实的。随着我们国家市场化改革的发展，利率类期货和汇率类期货也可逐步发展起来。

　　成思危指出，从当前来看，发展国债期货是非常有必要的。我国国债总存量非常大，已达20万亿元，挤入全球前五。如此体量的国债存量不盘活，而只作为财政融资工具太可惜了。成思危强调，发展国债期货第一个好处是可以提供一个新的投资工具；第二个好处是起到沟通资本市场和货币市场的桥梁作用；第三个好处是如果期限、结构合理的话，国债期货将成为确定市场基准利率的好工具。

　　但发展国债期货也存在一些问题。目前国债期货市场的期限、结构还不够合理，中期国债多，短期（一年以下，特别是一个季度的）和超长期（30年）国债缺位。此外，债券市场是分割的，银行间市场特别大，交易所市场较小。债券市场并不是一个统一的市场。

　　总体来看，成思危认为国债期货推出的条件基本成熟，希望能够尽快推出。

　　不过，成思危也认为由于我国利率、汇率没有市场化，因此利率类的产品和汇率类的产品的推出条件还不成熟。随着我们利率市场化、汇率市场化的推进，利率类金融衍生产品和汇率类金融衍生产品可能也会发展。

　　目前，不少交易所已经行动起来，上期所正在进一步形成产品的系列化，将重点推动钢铁类产品期货、相关期货品种的期权类产品、商品指数等的研究和开发。

　　在钢铁类产品期货方面，上期所加大对热轧卷、板材、铁矿石及其指数期货的开发力度。在商品指数方面，上期有色金属指数经过2年多的试发布，目前情况良好，完全具备发布条件，准备适时向市场正式发布。