万达院线被指大而不强 购买AMC或因国内增长乏力
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-01 01:32 来源: 第一财经日报
何天骄
[ 院线公司对优质地段的争夺也进入白热化，万达院线如果固守万达广场将会失去万达广场之外的大批优质商业地段的市场 ]
如果不是机缘巧合，大连万达集团(下称“万达”)董事长王健林或许不会考虑做院线，也不会有今天国内第一大院线万达院线股份有限公司(下称“万达院线”)。对于万达在文化产业上的大举投入——以31亿美元并购美国第二大院线AMC公司，业内质疑声不断，已经尝到甜头的万达显然是要在影视文化产业这条道路上头也不回地走下去。
逼上梁山
若不是当年上影集团的一念之差或许不会有今天的万达院线。
2004年前，还在专注于地产业务的万达没想过自己会办院线公司。
知情人士透露，当初，万达一心想发展城市商业综合体，为了保证综合体有多种商业业态，万达也想把电影院这样的商业业态引入万达商业综合体内，因为电影院不仅不占用优质地段，即便放在综合体最偏僻的角落也可以很赚钱，而且还能带动综合体的人气。
“当时万达只想引入一个好的院线公司。后来，万达找到了当时国内最大的院线公司之一的上影集团。”上述人士说。
不过谈判并不顺利。万达的想法是，万达广场建到哪里，上影集团的影城就造到哪里。在上影集团高层看来，万达一年要造十多个广场，上影集团就要跟着建设十多家影城，以一家影城投资2000万~3000万计算，一年就要投入2亿~3亿元以上，而当时全国票房收入才十多亿元，这让上影集团高层为难，最终放弃了此次合作。
虽然被国内最强的院线公司拒绝，不过万达集团并不死心，又找到了当初非常看好中国电影市场的华纳公司，此时的华纳卖掉了在英国的所有影院，并看中了中国这块尚未真正被开垦的沃土。双方一拍即合，2004年年初，华纳宣布与大连万达集团合作共建“华纳万达国际影院”，双方先后在大连、天津等5个城市建立了5家具有五星级水准的多厅影院。不过很快双方合作不欢而散，知情人士透露，双方合作生变很可能是政策影响，由于双方主要合作模式是万达出资建设影院，华纳协助万达建设影城并提供一定技术支持，影城还可以使用华纳卡通人物。双方还约定时机成熟后将合资经营，可是过了近两年，华纳未出一分钱购入影线公司股份，华纳这种只出知识产权(主要是卡通形象使用权)、不出钱的做法很难让万达接受。华纳也有苦衷，由于政策上外资进入我国影院市场有限制，华纳迟迟无法进入实现对影院的收购。双方合作就此作罢。
经过两次碰壁后的万达，此时已经很难找到更好的合作者，此前找的两家都是国内以及国外数一数二的院线巨头。于是万达一横心，干脆自己做院线。2005年，万达集团出资900万、万达集团房地产管理有限公司出资100万共同成立了北京万达电影院线有限公司，正式进入电影文化产业。
捆绑地产
万达集团进入院线的时机可谓正当时。
2005年开始，中国电影产业实现了辉煌的跨越。从2005年到2011年，中国城市电影票房从20亿元暴增至131亿元。“万达院线选择了中国电影产业高速发展的时期进入，时机非常好。”联和院线负责人向《第一财经日报》记者坦言。
万达院线借助万达广场，给影院聚拢了很高的人气，这种院线捆绑地产的模式至今让其他院线羡慕不已。“能够找到万达广场这样的优质物业开设影城是很多院线梦寐以求的事。至今，院线的争夺还是主要集中在优质地段的争夺。”一家院线公司负责人表示。
显然，为万达院线发展贡献最大的还是商业地产。业内研究人士表示，万达院线公司既做院线业务，还同时做影院业务，能够同时吃进院线的约5%票房分账以及影院的约50%分账，仅此一点，其盈利水平就高于大多数院线公司。
本报获得的资料显示，万达院线营业收入从成立初2006年的6179万迅速增长到了2010年的6.7亿元，净利润从2006年540万元暴增至2010年的1.72亿元，房地产支持下的万达院线实现了从蚂蚁到大象的蜕变。
四年前还默默无闻的万达院线，在2009年以8.33亿元的票房问鼎全国，票房产出占比全国15%，成为国内第一大院线。2007年~2009年三年内，全国票房平均增长30%左右，万达院线的增幅达60%，居全国第一；平均单块银幕票房是全国单银幕平均票房的17倍。广电总局最新数据显示，万达院线去年票房收入达到17.85亿元，领先第二名中影星美院线4亿元。
发展困局
事实上，万达院线的发展并非一帆风顺，在2009年，万达院线净利甚至还亏损了1832万元。万达广场的建设速度已经难以满足万达院线的发展速度，万达院线也开始在万达广场之外建设影院，这削弱了万达院线的优势。
“但是又不能不走出去。”知情人士透露，“随着中国电影市场的发展，院线公司对优质地段的争夺也进入白热化，万达院线如果固守万达广场将会失去万达广场之外的大批优质商业地段的市场。为了抢占优质地段，万达院线从2009年开始在万达广场以外的区域建设影院。”
北京新影联有限责任公司总经理黄群飞告诉记者，近年来，随着票房高涨，影院租金也不断上涨，很多院线公司为了争夺好的地段，哄抬租金，一线城市很多影院租金已经达到影院票房的20%以上，高的甚至有25%左右，给影院的运营成本带来了很大压力。
不过，当万达院线走出万达广场时，很多优质地段已经有多家院线入驻。艺恩咨询相关分析师透露，万达院线在重庆新开的一家影城，周边已经有六七家影院，票房面临很大压力。
因此，万达院线也在筹划开拓三四线城市。虽然，业内对中国电影市场的前景依旧看好，但是短时间内，一二线城市影院过于集中，三四线城市市场并未真正启动。
为何买AMC？
或许看到国内增长乏力，万达开始将触角伸向海外。
5月21日，万达宣布收购美国第二大院线AMC，收购金额高达26亿美元，加上最高不超过5亿美元的运营资金，全部投入金额高达31亿美元，成为中国民企海外最大并购。“公司国内市场发展空间限制也可能是万达发展海外市场的原因之一。”艺恩娱乐咨询相关分析师表示。
不少业内人士对这桩并购无论从选择的地点还是公司都不看好。
美加市场去年票房下跌3.8%至102亿美元(折合约640亿元)，对比中国2011年电影票房年增长35%至131亿元，美加市场显然已是强弩末势。
AMC公司的发展状况也不尽如人意。目前AMC观影人数不断减少，利润也被现在持有AMC的私募基金不断挤压。去年第四季度，AMC净亏损8300万美元，而2011财年，AMC净亏损则更高，达到1.23亿美元。
一位院线产业观察人士表示，由于是一家年代久远的院线公司，万达需要投入大量资金跟时间对AMC旗下影院进行翻新，加上收购金额如此巨大，很可能造成万达集团的资金链紧张。
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