4基金公司规模扩张路线图

　　每经记者 徐皓 陆慧婧 李凯 李娜

　　 华泰柏瑞、汇添富、华安无疑是首轮创新的最大赢家，而坐拥最大市值银行背景的工银瑞信同样不可低估，它们的最新动向和投研实力究竟如何呢？《每日经济新闻》将对此详细解读。

　　华泰柏瑞：跻身上海第六 八成资产集中指基

　　每经记者 徐皓 发自上海

　　 如今，规模跻身上海排名第六的华泰柏瑞基金公司可不仅仅是迈上了一阶“台阶”而已。如此上升速度，用“坐火箭”来形容亦不为过。在沪深300ETF发行后，公司在行业的位置产生了质的飞跃。也正因为此，公司对ETF产品的依存程度日益剧增。

　　“坐火箭”式上升

　　 今年一季度末，华泰柏瑞基金公司的资产管理规模为126亿元，行业排名第42位，在上海众多中型基金公司中也排不上名号。与此同时，其资产管理规模已经连续两年出现缩水，与“100亿”盈亏平衡红线的距离并不太远。

　　 而一只创新产品的发行，瞬间将华泰柏瑞基金拉出窘境。华泰柏瑞沪深300ETF及其联接基金共募集得333亿元。公司资产管理总规模也一举上升至459亿元，在全部基金公司中位列第19位。

　　 经此一役，华泰柏瑞基金规模虽然还未能晋升第一梯队公司，但已与建信基金、交银施罗德基金、中银基金等一批背景过硬的银行系基金公司平起平坐。一些中小基金公司花了若干年而未竟的愿望，在华泰柏瑞仅花了一个月的时间便完成了。虽然沪深300ETF此前也经过四年多的漫长酝酿，但已足够令外人艳羡。

　　脉冲式上升后的回撤

　　 但对于一家基金公司而言，超过70%的管理资产集中在一只基金中、接近80%管理资产集中在某类型产品中的情况还从未有过。而过度依赖单一基金产品的后遗症已在迅速发酵。

　　 上市后前四天，华泰柏瑞沪深300ETF被净赎回份额20.33亿份，净流出资金余约53亿元，相较于首募规模，净赎回比例约为16%。

　　 沪深300ETF毫无疑问是市场上极为重要且不可取代的产品，但大型ETF剧烈的波动性让一“基”独大的华泰柏瑞基金公司规模的波动性也随之变地剧烈。

　　 更值得注意的是，目前华泰柏瑞基金公司的资产结构中，77%是指数类品种，成为基金公司中指数产品占比最大的一家。

　　 所幸的是，华泰柏瑞以公司之力来支持指数投资部门，给予了极大资源。而经过多年实战积累，华泰柏瑞在ETF管理上的经验也被业界认同。

　　 《每日经济新闻》记者了解到，基金经理张娅和柳军都是从一线成长起来的实战派投资管理人，5个人的指数投资团队在业内也算不小。另一方面，公司也在后台硬件方面进行了较多投入。

　　后续突破成疑

　　 如今300ETF产品爆棚后，循着以往在指数产品的传统途径似乎已难有突破之处。在“沪深300指数”这样黄金指数之后，再难有与之相比拟的主流标的指数，而此前大部分风格指数和主题指数ETF，市场则用脚投票来表达了冷淡态度。

　　 其他基金公司在基础资产类ETF上的开发正如火如荼，黄金ETF、货币ETF均成为基金公司争夺的下一个热门产品。不过，在竞争的基金公司中却并未见华泰柏瑞基金公司身影。