保增长房地产股再上台阶？

　　招商地产保利地产万科等龙头创出两年或一年多新高 保增长房地产股再上台阶？

　　板块聚焦

　　中期业绩可能下滑

　　上涨趋势并未终结

　　羊城晚报讯记者陈道报道：房地产股票能在保增长的大背景下再上台阶吗？今年来房地产行业分析师对房地产股票频繁使用的投资评级是“看好”、“增持”、“推荐”和“买入”，现在要保增长，他们更乐观了。房地产股股价也反映了这种乐观情绪。这个板块今年一路领涨大盘，5月以来大盘回调，但房地产板块逆市上涨，招商地产、保利地产、万科等地产龙头已经创出两年或一年多新高。

　　中期业绩可能下滑

　　房地产股今年的强劲走势，实际是反映良好预期。此前是“刚需”，现在是保增长。因为激活楼市，是保增长最有效的手段。2008年金融危机时政府刺激楼市的利好政策大家都记忆犹新。除此之外，仅从房地产上市企业的盈利预期来看，似乎艰难的时刻还没到头。截至5月29日，共有约22家房地产上市公司预告了今年上半年的业绩情况，其中有15家中期业绩预减、续亏或是首亏，中期业绩下滑迹象明显。从估值角度看，房地产板块市盈率为16.91倍，相对全部A股14.60倍市盈率溢价16%，估值水平在行业中排行第五位。也不存在大幅低估的情形。

　　另外，房价同比环比继续双降，且是全国楼市主基调，尽管有部分城市5月份楼价出现微升。中国指数研究院数据显示，5月全国100个城市住宅均价为8684元/平方米，环比下跌0.31%。自去年9月以来，已连续9个月保持下跌。北京中原市场研究部总监张大伟认为，在限购依然严格执行的情况下，房价回暖的基础几乎不存在。因为从已经出现微调楼市的城市所施行的措施来看，触及限购原则的全部被叫停。目前，还不存在让房价出现大幅反弹的因素。

　　上涨趋势并未终结

　　但是，现在经济下行压力变成了对行业政策面的改观形成利好。华泰证券分析师王东辉等认为：随着中央对经济继续下行的容忍度不断降低，这种态度将转变为对地产行业调控政策的逐步松绑。在“限购”调控主基调不变的前提下，中央对各地预调微调地产政策将保持默认的态度。此外，信贷货币政策的松动及流动性的改善则有助于购房需求的进一步释放及各地商品房成交量的持续回暖。地产股的上涨行情主要受益于流动性的改善及政策面的逐步宽松。

　　东莞证券房地产行业分析师黄凡认为，地产板块的上涨趋势并没有终结。首先板块估值仍然在历史较低水平。随着基本面持续回暖，政策向宽松方向发展。其次，预计下半年将会有降息、下调存款准备金等利好出台，也能刺激板块继续走好。维持对板块“推荐”投资评级。