日元成避风港　短期强势不改

　　记者　周武英　综合报道

　　分析人士预期，日本央行本周干预汇率的可能性加大

　　4日晚，日本野田佳彦新内阁召开首次内阁会议，确定新内阁施政方针，谋求落实社会保障的稳定财源和实现财政健全化。其中包括采取日元升值对策。

　　近期，外汇市场以欧债危机为炒作题材，在投机势力主导下日元升势明显，日本央行对此连发干预警告。尽管日本当局近期屡次地对日元强劲走势进行口头干预，但分析人士认为，在市场避险情绪高涨的背景下，日元强势依然不改。

　　投资者寻求避险资产

　　在今年首季对美元贬值出现1995年以来最大的贬值幅度10.4%以后，3月份以来日元对美元的汇率已经上升了约13%。在欧债危机无果，美国经济增长放慢的情况下，投资者寻求避险资产。5月31日，日元对欧元汇率上涨至超过11年高位。

　　近期日元单边升值走势并不能反映日本经济的实际情况，其主因是全球经济放慢和前景的不明朗，而日元的升值又将可能影响到日本经济的发展动力。虽然今年第一季度，日本经济的增长率按年率计算增长了4.1%，但在第二季度，日本经济则有可能失去其继续增长的动力。

　　到今年4月份的3个月里，失业率出人意料地上升到了4.6%。最近，由于债务增长迅速，评级机构惠誉又下调了其信贷评级。

　　去年日本大地震以及核危机之后，为了放慢日元的升值步伐，日本财务省曾出售了14.3万亿日元(约合1883亿美元)。

　　与此同时，美国经济也并不理想。美国劳工部(Labor　Department)6月1日公布的数据显示，美国就业市场仍然处于疲弱状态。市场人士预计美国联邦储备委员会将实施另一轮债券购买计划或通过其他措施来提振经济。美联储过去曾通过这种措施来扩大美元的供应量，进而导致美元走软。

　　政府干预可能加大

　　面对外汇市场上日元加速上扬的走势，最近日本央行和政府多名官员连续发出干预日元汇率的警告。有分析人士预期，本周日本央行干预日元汇率的可能性加大。

　　上周，日本财务大臣安住淳放出强硬干预言论，称如果有必要，将会就日元汇价采取果断措施。当日美元对日元随机上扬。安住淳1日在内阁会议后的记者会上称，将更加带着紧迫感关注汇市动向，若波动过度剧烈的情况持续，必须采取坚决措施。他警告可能出手干预汇市。

　　日本经济财政大臣古川元久则指出，对日元近期走强感到担忧，政府应在汇率过度波动时采取果断行动。日本财务省财务官中尾武彦也声称，日元走势没有反应出经济基本面。将同美国和欧洲国家就汇率问题保持联系。同时，汇市有传言称，日本央行正在要求金融机构询问最新的美元对日元报价，此举通常被视为央行正在考虑以日本政府的名义买入美元、拉动美元上行。

　　日本首相野田佳彦6月4日表示，近期日元的单边上涨并不能反映出日本经济的基本面状况。他指出，将关注市场，以便对剧烈的汇价波动做出反应。野田佳彦拒绝对日本是否已经干预汇市置评。

　　同一天，日本央行行长白川方明在日本首都东京一个论坛上表示，日元升值是日本经济增长的不确定性因素，将关注其对商业信心的影响。央行将尽全力阻击通货紧缩，并谨慎评估经济、价格及风险。

　　短期走势仍将强劲

　　虽然日本当局近期屡次地对日元强劲走势进行口头干预，但在市场避险情绪高涨的背景下，日元依然强势不改。

　　渣打银行(Standard　Chartered)外汇团队最近决定了结美元对日元的多头头寸。该行解释称，“尽管日本近来市场出现规模可观的贸易赤字主要是源于进口的增加，但经常账户受到大规模投资收益遣返的支持而重回盈余。日本当局或寻求通过激进的汇市干预来抵充近期日元强势。然而随着日本央行展现出持续不愿采取行动的姿态，这种局面的实现将愈发面临挑战。”

　　另一些分析人员则持相反意见。福口库资本管理公司的CEO樱井表示，所有的投资者都知道干预不会阻止日元的趋势。在此阶段进行干预是不明智的，是浪费金钱的行为，只要欧洲形势仍然不明，日元仍将继续成为一个相对的避风港。他认为，日元可以至少升到75日元兑一美元。现在，日元兑美元约为78：1，而在1995年曾经达到80日元兑一美元，后来在全球共同干预下贬值到147.66日元。