银行股破净市场底部还有多远

　　刘宝强

　　昨日，银行板块整体下跌1.60%，跌幅居倒数第二位。不过，华夏银行（600015.SH）和交通银行（601328.SH）已经跌破净资产。结合昨日A股大跌，有机构投资者就对《第一财经日报》记者表示，银行股已经触及净资产，股价还能跌到哪里，股市底部应该不会太远。

　　华夏银行6月4日盘中走势疲弱，截至昨日9:56，该股报9.66元，跌破每股净资产（9.68元），当天公司股价收在9.54元。而此前交通银行也是跌破净资产，6月4日更是进一步下跌1.52%，收在4.55元。

　　对此，诺德基金总经理潘福祥在微博(http://weibo.com)上表示，银行股在经历了相当长时间的多空激烈争论后，仍然在众目睽睽下跌破净资产，与其说是市场情绪的非理性宣泄，不如说是投资者对未来悲观预期的真实写照。

　　而对于银行的股价下跌，目前市场担心不外乎两个原因，一个是经济下滑引发不良资产增加，另一个是非对称降息。西部证券程晓明表示，对于负债率高的公司（杠杆高），资产稍微贬值，净资产就会减为零，银行就是这样。上海私募永旺资产负责人黄树军对本报记者表示，银行盈利拐点已经到头，高增长时代应该过去了。至于跌破净资产，他认为，银行一旦出现大量呆坏账，“坏账一提就没有利润了 ”。

　　但是北京一家资管负责人则认为，银行股近期大跌，是伴随大盘的下跌，尤其6月4日的下跌很明显，银行下跌幅度几乎算是最少的。而对于大盘下跌，该资管负责人表示，一方面是外围宏观环境不好，另一方面主要是八部委呼吁加速国际板，吓坏了投资者。对于市场盛传的非对称降息，该负责人表示，“这是非常不靠谱的事情”。

　　对于后市，上海一家私募负责人对记者表示，银行股下跌后有反弹，但是今年整个板块没有大机会，这样即使下跌也不会去抄底，“这种股票获得超额利润的机会很小。”

　　监管层近来一直强调蓝筹股，鼓励价值投资，但最新的情况是中石油（601857.SH）创历史新低，中石化（600028.SH）、联通（600050.SH）创年内新低，银行股也大都在净资产边缘。“关键是市场没钱，产业资本不停地套现，市场严重缺乏资金，经济又处在下滑状态，大盘股自然往下跌。”深圳一家私募对记者表示，他认为由于产业资产不断地套现，新的公司继续涌入证券市场，证券市场严重缺钱，导致大盘股连续下跌。插图/刘飞