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分级债基“低调”投资“高调”申赎(深阅读)

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-06-08 02:19 来源: 国际金融报

  本报记者 胡芳

  分级债基“低调”投资“高调”申赎(深阅读)

  一方面,债券市场牛市延续概率较大;另一方面,分级基金A类份额的“低风险”投资策略。两项利好,让多只分级债基中的A类份额近期频频开放申购,而且表现尚可

  基金业龙年决定低调做人,各公司频频打出“保本”或“低风险”投资策略,在市场中见缝插针,寻找投资盲点,营造投资“热点”。因银行1月内短期理财产品受政策牵绊,退出市场之时,以华安基金为首的数家基金公司迅速推出短期理财基金产品,成功在熊市中打造出投资热点。

  就在此轮发行热度未退之时,去年遭遇投资滑铁卢的分级基金,志气未消,也想从“低风险”投资热点中分一杯羹。

  近日,以万家基金管理有限公司(下称“万家基金”)为首的基金公司,纷纷发布公告,欲在6月份对分级债基中的A类开放申赎。从市场表现看,申赎表现尚可。业内专家表示,发行之初意在靠B类份额的高杠杆赢得高收益的分级基金,却以这样的策略重获市场关注,可谓“无心插柳柳成荫”,风光背后实则充满无奈。

  其实,熊市中又有几人如意。货币政策渐宽之时,银行定期存款利率势必走低,而债券市场的“牛”表现,对分级债基的后市发展提供了良好的市场基础。此时开放申赎A类份额,水到渠成。

  分级基金A类份额抢市场

  不是没有志气,而是市场太无情

  2012年,短期理财基金产品,吸纳千亿投资资金,让本已萧条的基金投资市场,再次受到关注,大有一统天下之势,风头一时无两。对于尚未开发此类产品的基金公司,是坐以待毙,还是奋起反击?

  研习众基金理财产品,不难发现,“保本”投资策略实为该类产品竞争法宝。在资本市场孱弱之时,“保本”可谓深得民心。

  遍览各类基金产品,分级基金中的A类份额,以“低风险”、“保本”著称。其中分级债基,又因近期债券市场的回转,而颇受投资者待见。

  “根据对宏观经济形势的判断,降息条件已经成熟,6月份或将迎来降息窗口。”鹏华丰泽分级债券基金经理戴钢表示,通常情况下,市场降息预期的增强会对债券市场形成较大的利好,牛市也将进一步延续,对债券市场的后市行情还是比较乐观的。

  一方面,债券市场牛市延续概率较大;另一方面,分级基金A类份额的“低风险”投资策略。两项利好,让多只分级债基中的A类份额近期频频开放申购,而且表现尚可。数据显示,于6月1日开放申赎的万家添利A债券型基金,吸引了超过20亿元新增资金申购,加上存量资金,这一数据已超过了万家添利A按基金合同规定的规模上限。不得已,万家基金不日将启动比例配售机制;5月22日,富国天盈分级债基A份额开放申购赎回,当日吸金45.71亿元;同样是在当日,天弘丰利也开放申赎,吸金近9亿元。

  三只分级债基吸金逾70亿元

  是收益率有优势,不是市场太好赚

  仅上述3只基金产品吸金就超过70亿元,业内人士坦言,如此吸金能力,固然有投资者偏好固定收益产品的市场氛围帮衬,但银行理财产品预期收益率普遍下滑,货币基金收益率整体降低,也彰显出这类基金的吸引力。

  数据显示,上述分级基金的A类产品,三个月的年化收益率在4.5%左右,这一收益率也是提前告知并固定的,和相同周期的短期理财产品相比,收益率略胜一筹。据记者了解,目前6个月的人民币定存基准利率为3.3%。一旦如市场预期在6月中下旬降息,相比定存及其他银行理财产品,不少债券基金A类年化约定收益率将更具优势。

  事实上,从市场表现看,分级债基近期可谓顺风顺水。好买基金分析师表示,目前看来,具有明确到期日的债券型优先份额风险较小,收益远高于同期的定存利率,例如海富通稳进增利A,还有2.25年到期,年化收益率在6.45%左右。从长期配置的角度看,不少分级债基当前价位对应的分红率超过8%,也是不错的选择。

  统计显示,近期发行的分级基金,以国联安双力中小盘为代表,已升级换代进入3.0版本。有固定到期年限又能配对转换的基金。这种模式对风险收益特征有了很明显的划分,它的结构一般,A类的约定收益在7%,还有固定到期年限,是一个好的投资标的。专家认为,对于风险承受能力低的投资者,可以积极关注这类份额的投资机会。

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