全美联艺术品投资或涉变相集资

　　韩言铭

　　“首付10%、银行开具保函、三年贬值可全额退款”——号称集艺术品基金、艺术品交易、艺术品拍卖等于一体的北京全美联艺术品有限公司(以下简称“全美联”)的广告正在北京的大街小巷出现。

　　如火如荼之际，以买艺术品可获“银行保函”为宣传热点的全美联，却在6月4日通过媒体发布公告称，“银行并非《艺术品销售合同》的直接责任人，也不承担因《艺术品销售合同》项下发生的因贬值、赝品等而导致损失的一切风险。”

　　有业内人士认为，全美联所谓的创新模式，实际上是借银行的信用行事，而其本身并不具备承担投资风险的能力。“它可能更像是一个集资模式，艺术品只是一个道具。”未名律师事务所高级合伙人杜庆春认为，借着艺术品投资热潮进行募资的行为很常见。

　　“银行开局保函”增信

　　5月10日，位于北京市东城区全美联开始试营业。几乎同时，全美联的广告全面铺开，在公交车上的电视广告“首付10%”及“银行给保函”特别醒目。

　　按全美联的说法，“首付模式”意味着买家首付1万元，即可预订10万元作品。“客户与全美联签订艺术品订购协议时只需支付10%的首付款，艺术家的确认书包括约定题材和交付时间等内容；在作品交付的时候，客户可以选择委托全美联代售，余款90%无需支付。”全美联总裁师麒盛告诉《中国经营报》记者，投资者可以享受未来作品升值的90%收益，如果在规定期限内（一般不超过三年）没有升值，全美联退还首付款。如果买家中途要求退订，全美联也将退还首付款。

　　需要注意的是，交易过程中，投资者需要交纳作品全额款价的3%作为手续费，只交首付款的客户，不会有银行出具的保函。也就是说，只有当顾客在交付艺术品时支付余款，才可进入“保函模式”：当顾客全额付款时，全美联将资产抵押给银行做担保，银行为顾客开具保函，3年内，如贬值可全额退款，升值收益归顾客所有。看上去似乎稳赚不赔的风险投资，却在近日被一纸公告浇了一盆冷水。“银行可以给投资者提供的‘保障’”本是全美联此前倾力宣传的要点。但6月4日，全美联通过媒体发布了“关于全美联艺术品交易中心涉及对某银行业务误导宣传内容的更正声明”（以下简称“申明”）。

　　申明称：银行并非《艺术品销售合同》的直接的责任人，也不承担因《艺术品销售合同》项下发生的因贬值、赝品等而导致损失的一切风险。银行出具的保函的生效日期为自顾客支付全部艺术品总价款的三年后的对日，保函的实际有效期(承保期)为三个月，并非为三年。全美联公司出具相应的“艺术品已交回申请人”的相关证明，顾客持上述证明及保函原件，并出具索偿通知后，才可向银行提出相应的索偿要求，与银行存折的性质完全不同。

　　三年保障变为三个月，银行保函又变为有条件执行，这个由银行出具的保函到底是什么？银行与全美联的合作是否有变？全美联高层向本报记者解释称：此前在天津宣传是有把这个担保进行简单化处理成“等同银行存折”，这不准确也影响了银行的形象，“银行要求进行更正说明，合作会继续进行。”

　　记者就此求证有关银行宣传处人士，其回应本报称：注意到全美联的“银行担保”的宣传，并认为其是误导宣传，在与全美联沟通后，要求其做出前述申明。

　　不过，近日有客户发现全美联已经暂停了“首付模式”。投资顾问给出的理由是“从开业到现在首付模式已经做得很多了，现在已经停止。”

　　而记者从全美联高层了解的情况是，他们根据市场情况将做出一个新的战略选择，目前还没有确定。

　　变相集资？

　　类比于理财产品，全美联模式就像是期限三年的“保本产品”。在这个创新的模式之下，投资者怎么赚钱？

　　很显然，投资者要赚钱只有一种情况，那就是购买的作品升值。而事实上，艺术品的价格有很大不确定性，它的价值由市场决定的。

　　反观全美联，似乎可以“稳赚不赔”：一是从画家那边获得一部分佣金；二是从客户这边收取的3%手续费；三是作品升值部分的10%收益。

　　“它可能更像是一个集资模式，艺术品只是一个道具。”未名律师事务所高级合伙人杜庆春很好奇，为什么会有投资人愿意花3%的成本去赌未来一个作品的“溢价权”。

　　根据其网站信息显示，全美联于2008年开始筹建，2010年正式成立，注册资金5000万元，但未对其出资方及股东情况做出说明。

　　“即使回购也就是三年之后还本而已，况且也有许多机会让投资者选择要实物。”杜庆春表示，比如通过拍卖市场让这名画家的一两幅作品获得较溢价，但这位画家同期作品较多的话，不可能每幅都能以这么高的价格成交的，而投资人则可能选择要画而不是让全美联回购。

　　业内人士称，实际上全美联做的是一个画廊。全美联常年展示500位艺术大师作品，但合作的艺术家大都属于美协、美术院校等系统，市场上主流的名家并不多。“跟这些市场知名度并不高的画家合作，一方面容易谈成合作，另一方面也有价格优势。”一位不愿具名的从业者告诉记者。

　　根据全美联艺术品投资说明手册提供的数据，多数艺术家的作品价格在2009年至2012年三年间增长了1倍左右，如2009年价格为2万元的作品，在2012年3月的价格行情中能达到4万元，以此计算，则投资实现了约100%的最终收益，并且平均年收益约达30%。