退市改革将设投资者保护机制

　　□记者 王惠康 制图 刘京

　　证监会投资者保护局昨日发布“近期投资者关注热点50问（三）”，在谈到退市制度建设问题时表示，证监会将在制度设计层面考虑保护投资者的机制，但这不能理解成为投资者的非理性投资行为“买单”。

　　证监会投资者保护局提到，证监会正加速推进相关制度建设，督促上市公司建立合理、持续的分红机制，推动中长期资金入市的步伐，为价值投资创造有利环境，为投资者获取回报提供基本保障。证监会倡导投资蓝筹股，实际上倡导的是投资理念，不是简单地针对哪一只股票。

　　根据证监会监测，今年一季度蓝筹股普遍上涨，非蓝筹股普遍下跌，两者之间的变化相差近12个百分点，说明价值投资理念正在回归。证监会提醒投资者，在投资绩差股时要有清醒的认识，要落实“买者自负”，培养控制资产整体风险的止损意识。“当一家上市公司因为宏观经济因素、行业因素、经营因素等导致退市，在上市公司依法履行了应尽披露义务的前提下，投资者要自行承担投资判断的结果，期盼不理性的投资行为由国家买单是不切实际的”。

　　证监会表示，鼓励价值投资是基于我国股市估值长期偏高，平均市盈率经常达到数十倍，但是现在已降低到历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，具备了长期投资价值，倡导理性投资遇到了比较好的时机。倡导关注蓝筹股本质上是倡导理性投资、价值投资的理念。绩差股不确定性更强，只有经验较丰富的投资者才适合风险较大的投资选择。

　　证监会倡导投资蓝筹股，实际上倡导的是投资理念，不是简单地针对哪一只股票。影响股价变动的因素有很多，蓝筹股的概念、范围也不是一成不变的。因此，不能机械地理解投资蓝筹股的内涵，面对纷繁多变的市场，需要投资者把握理性、价值投资的原则，同时结合市场现状、预期以及自身情况，具体分析后选择。

　　同时，证监会正在加速推进相关制度建设，督促上市公司建立合理、持续的分红机制，推动中长期资金入市的步伐，为价值投资创造有利环境，为投资者获取回报提供基本保障。建议广大投资者坚守大局观，秉持从容心，建立自己的价值投资理念，寻找有价值的蓝筹股。证监会同时表示，新股高价发行及与之相关的炒新股、炒小股、炒差股破坏了股市的资源配置功能，从最基础层面上扭曲了市场结构，必须统筹兼顾、综合治理。

　　证监会提醒中小散户投资者，需要在评估自身优势、劣势的基础上，客观判断自己的知识准备程度、风险识别与承受能力，审慎确定投资方向。要选择自己熟悉的领域，搜集尽可能多的资料，潜心寻找二级市场上有潜力的蓝筹股进行投资可能更为稳妥。